اگر این روزها بخشی از سرمایهتان در بازارهای پرریسک (مثل سهام یا رمزارزها) قرار دارد، بهتر است چند دقیقه ترمز کنید! مایکل هارتنت، استراتژیست سرشناس بانک آمریکا (BofA)، سیگنال هشدار مهمی صادر کرده و از معاملهگران خواسته تا شفافشدن اوضاع، عقبنشینی کنند.
در ادامه با یوتوتایمز همراه باشید تا ببینیم این هشدار والاستریت دقیقا چه تاثیری روی جیب و تصمیمات مالی سرمایهگذاران میگذارد.
- بانک آمریکا معتقد است فدرال رزرو بیش از حد انبساطی عمل کرده و ممکن است برای بازگرداندن اعتبار خود ناچار به افزایش تهاجمی نرخ بهره شود.
- نشست جکسون هول در ۲۸ اوت (۷ شهریور) و سخنرانی کوین وارش میتواند نقطه عطف مهمی برای بازارهای مالی باشد.
- مداخله هماهنگ آمریکا، ژاپن و کره جنوبی با هدف جلوگیری از سقوط ین و سرایت بحران به بازارهای اوراق و ارز انجام شده است.
- بانک آمریکا هشدار میدهد رقابت آمریکا و چین در حوزه هوش مصنوعی به یکی از عوامل اصلی تصمیمات سیاستگذاران و مداخلات ارزی تبدیل شده است.
هارتنت در یادداشتی نوشت:
“
«فدرال رزرو بهطور آشکار رویکردی انبساطی دارد؛ بنابراین شرایط مالی به سختتر شدن ادامه خواهد داد تا زمانی که این بانک مرکزی برای بازیابی اعتبار خود، به افزایشهای تهاجمی نرخ بهره روی بیاورد.»
او ۲۸ اوت (۷ شهریور) را مهمترین نقطه عطف پیش رو میداند؛ زمانی که انتظار میرود کوین وارش در نشست سالانه جکسون هول سخنرانی کند. از نگاه هارتنت، این رویداد میتواند با افزایش بازده اوراق، نقطه چرخش بازار باشد.
✔️ بیشتر بخوانید: بازار طلا زیر ذرهبین تحلیلگران؛ آیا گزارش NFP مسیر طلا را تغییر میدهد؟
او میگوید:
“
هارتنت معتقد است تا زمانی که تورم دوباره اوج نگیرد و بازار اوراق با افزایش شدید بازدهی و همزمان تضعیف دلار، سیاستگذاران را تحت فشار قرار ندهد، سرمایهگذاران بهتر است از داراییهای پرریسک فاصله بگیرند یا ترکیب سبد سرمایهگذاری خود را به سمت گزینههای کمریسکتر تغییر دهند.
به اعتقاد هارتنت، تنها دو عامل میتواند دوباره داراییهای پرریسک را جذاب کند:
- افزایش قابل توجه تورم؛
- وقوع رویدادی در بازار اوراق که در آن بازده اوراق افزایش یابد اما دلار به شدت تضعیف شود و همین موضوع سیاستگذاران پولی و مالی را وادار به تغییر مسیر کند.
البته بانک آمریکا در این یادداشت هیچ سطح مشخصی برای شاخصها یا بازده اوراق ارائه نکرده است.
دخالت ارزی آمریکا، ژاپن و کره جنوبی
از دید هارتنت، نگرانی درباره اعتبار فدرال رزرو تنها بخشی از ماجراست. او معتقد است مهمترین اتفاق هفته، هماهنگی آمریکا، ژاپن و کره جنوبی برای مداخله در بازار فارکس بوده است.
او مینویسد:
“
«مداخله هماهنگ آمریکا، ژاپن و کره جنوبی در بازار فارکس، مهمترین رویداد هفته بود؛ زیرا سیاستگذاران تلاش میکنند از خطر سقوط ین، جهش شدید بازده اوراق دولتی ژاپن (JGB)، سرایت بحران به بازار اوراق کره جنوبی و تایوان و همچنین خروج بینظم سرمایه از بازار اوراق خزانهداری آمریکا جلوگیری کنند.»
به گفته هارتنت، اگر ارزش ین به شکلی بینظم کاهش یابد، ممکن است زنجیرهای از پیامدها ایجاد شود؛ از جمله جهش بازده اوراق دولتی ژاپن، انتقال فشار به بازار اوراق کره جنوبی و تایوان و در نهایت خروج سرمایه از اوراق خزانه آمریکا که میتواند ثبات بازارها را تهدید کند.
رقابت هوش مصنوعی، دلیل جدید مداخله دولتها
بانک آمریکا همچنین معتقد است یک عامل ژئوپلیتیکی جدید نیز سیاستگذاران را به مداخله در بازارها ترغیب کرده است.
هارتنت میگوید:
“
«سیاستگذاران آمریکایی اجازه نخواهند داد ضعف بازارهای سهام ژاپن، کره جنوبی و تایوان، رقابت با چین در حوزه هوش مصنوعی را مختل کند.»
او این روند را آغاز دورهای جدید از «عملیات حفظ قیمت» مینامد؛ دورهای که در آن دولتها برای حفظ ثبات بازارهای راهبردی وارد عمل میشوند.
منطق این دیدگاه آن است که اکوسیستمهای نیمههادی و فناوری ژاپن، کره جنوبی و تایوان برای رقابت فناوری میان آمریکا و چین آنقدر اهمیت دارند که اجازه داده نخواهد شد بر اثر آشفتگیهای ارزی دچار بیثباتی شوند.
بانک آمریکا در همین راستا به شاخص KOSDAQ کره جنوبی نیز اشاره کرده و با مقایسه مقاطع زمانی اکتبر ۲۰۲۲ و ژوئیه ۲۰۲۶ نشان داده است که هنگام همزمانی بحران ارزی و فشار بر بازار اوراق، بازارهای سهام منطقه تا چه اندازه میتوانند نوسان کنند.
در پایان، بانک آمریکا تأکید میکند که با نزدیک شدن به نشست جکسون هول در ۲۸ اوت، سرمایهگذاران حدود چهار هفته فرصت دارند تا مشاهده کنند آیا روند بازده اوراق، سناریوی هارتنت را تأیید خواهد کرد یا خیر.
