خلاصه آراء نشست روزهای ۳۰ و ۳۱ ژوئیه بانک مرکزی ژاپن (BOJ) نشان میدهد که اعضای هیئتمدیره بر سر ادامه مسیر سیاستهای پولی کاملاً دچار دو دستگی شدهاند. در حالی که برخی اعضا خواستار توقف و ارزیابی اثرات افزایش قبلی نرخ بهره هستند، طیف هاوکیش (طرفداران سیاستهای انقباضی) با اشاره به نزدیک شدن تورم به هدف ۲ درصدی، از لزوم تسریع در افزایش نرخ بهره حتی سریعتر از پیشبینی بازار سخن گفتهاند.
این کشمکش درونی درست در زمانی رخ میدهد که بحران خاورمیانه، نرخ ارز ین و تقاضای ناشی از هوش مصنوعی، سه اهرم اصلی فشار تورمی بر اقتصاد ژاپن محسوب میشوند.
سه محور اصلی گزارش بانک مرکزی ژاپن که معاملهگران باید بدانند:
- احتمال افزایش سریعتر نرخ بهره از انتظارات بازار:
یکی از اعضای هیئتمدیره صراحتاً عنوان کرده است که به دلیل بالا رفتن ریسکهای صعودی تورم، سرعت افزایش نرخ بهره ممکن است از آنچه بازار در قیمتها لحاظ کرده سریعتر باشد. این سیگنال قوی میتواند در صورت تسلط این دیدگاه در نشست ماه سپتامبر، موجب تقویب ین (JPY) و صعود بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) شود. - پیوند مستقیم تورم ژاپن با تنشهای تنگه هرمز:
بانک مرکزی ژاپن افت اخیر قیمت نفت خام و نفتا از اوج ماه آوریل را ناشی از ترخیص موقت نفتکشهای معطلمانده در خلیج فارس میداند و هشدار داده با از بین رفتن این اثر موقت و تشدید تنشها در تنگه هرمز، فشار بر قیمت انرژی و واردات ژاپن دوباره اوج خواهد گرفت. - بازگشت موج تورم مصرفکننده در اوایل پاییز:
هزینههای حملونقل داخلی، بستهبندی و مواد غذایی به همراه ضعیف ماندن ارزش ین، موج جدیدی از افزایش قیمت کالاهای نهایی را در ابتدای پاییز رقم خواهند زد.
