کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، در تازهترین اظهارات خود بار دیگر تأکید کرد که شرایط پولی این کشور همچنان انبساطی است و بانک مرکزی تمایل دارد روند افزایش نرخ بهره را ادامه دهد، هرچند برای تصمیمگیری درباره زمانبندی افزایش بعدی، اثر تجمعی پنج مرحله افزایش نرخ بهره بر اقتصاد را با دقت بررسی خواهد کرد.
اوئدا در حاشیه نشست گروه ۲۰ با اسکات بسنت، وزیر خزانهداری آمریکا، دیدار کرد، اما درباره محتوای این گفتوگو توضیحی ارائه نداد. او همچنین از اظهارنظر درباره قیمتگذاری بازار برای افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر بانک مرکزی ژاپن خودداری کرد؛ موضوعی که در حال حاضر احتمال قابلتوجهی برای آن در بازارها لحاظ شده است.
این سکوت اوئدا اهمیت زیادی دارد. او نه انتظار بازار برای افزایش نرخ در سپتامبر را رد کرد و نه سیگنال جدیدی مبنی بر عقبنشینی از مسیر انقباضی ارائه داد. در نتیجه، بازار احتمالاً این موضع را بهعنوان نبود مخالفت بانک مرکزی با انتظارات فعلی تفسیر خواهد کرد و قیمتگذاری برای نشست سپتامبر را حفظ خواهد کرد.
اوئدا: سیاست پولی هنوز به اندازه کافی انقباضی نیست
رئیس بانک مرکزی ژاپن گفت شرایط مالی همچنان مساعد و سیاست پولی هنوز نسبتاً انبساطی است و بانک مرکزی قصد دارد به افزایش نرخ بهره ادامه دهد.
با این حال، او تأکید کرد که بانک مرکزی پس از پنج مرحله افزایش نرخ بهره، اکنون باید اثر تجمعی این اقدامات را با دقت بیشتری ارزیابی کند. به گفته اوئدا، تصمیم بعدی به این بستگی خواهد داشت که آیا سناریوی اقتصادی مورد انتظار بانک مرکزی با احتمال بیشتری محقق میشود و آیا ریسکهای تورمی افزایش یافتهاند یا خیر.
اوئدا همچنین گفت تورم پایه در ژاپن اکنون به محدوده ۲ درصد نزدیک شده است و بانک مرکزی باید اطمینان حاصل کند که این تورم در اطراف هدف ۲ درصد تثبیت میشود.
این اظهارات در مجموع یک پیام دوگانه دارد: بانک مرکزی همچنان مسیر افزایش نرخ بهره را باز نگه داشته، اما نمیخواهد بدون ارزیابی اثر افزایشهای قبلی، با سرعت بیشتری سیاست پولی را سختتر کند.
رشد بازده اوراق ژاپن بیشتر به عوامل جهانی مربوط است
اوئدا درباره افزایش اخیر بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن نیز گفت بخش قابلتوجهی از این افزایش ناشی از رشد بازده اوراق در بازارهای جهانی است.
بازده اوراق ۱۰ ساله ژاپن اخیراً به محدوده ۳ درصد نزدیک شده است. با این حال، اودا تأکید کرد اثر اقتصادی افزایش بازده به علت اصلی این حرکت بستگی دارد؛ بنابراین صرف افزایش بازده اوراق الزاماً به معنای تغییر فوری در سیاست بانک مرکزی نیست.
او همچنین درباره نرخ ارز گفت بانک مرکزی ژاپن صرفاً به دلیل تحولات بازار فارکس، واکنش شدیدتری نسبت به گذشته نشان نخواهد داد. این موضع نشان میدهد ضعف ین بهتنهایی برای تغییر مسیر سیاست پولی BOJ کافی نیست و بانک مرکزی همچنان مجموعهای از عوامل اقتصادی و تورمی را در نظر خواهد گرفت.
کاتایاما: بازار اوراق ژاپن با فوریت بالا زیر نظر است
همزمان، شونیچی کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، از اظهارنظر مستقیم درباره رسیدن بازده اوراق دولتی ژاپن به ۳ درصد خودداری کرد و گفت نرخهای بهره در نهایت توسط بازار و بر اساس مجموعهای از عوامل تعیین میشوند.
با این حال، کاتایاما گفت دولت شرایط بازار بدهی را با «حس فوریت بسیار بالا» زیر نظر دارد و سیاست مدیریت بدهی را به شکلی مناسب و با ارتباط نزدیک با بازارها دنبال خواهد کرد.
او همچنین گفت مجموع درخواستهای بودجهای دولت در سطحی منطقی قرار دارد.
کاتایاما افزود که در حاشیه نشست G20 حدود ۳۰ دقیقه با رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، گفتوگو کرده است. او همچنین به دیدگاه بسنت درباره ضرورت افزایش ظرفیت رشد اقتصادی و بهرهوری از طریق سرمایهگذاری داخلی اشاره کرد.
بحث مداخله ارزی ژاپن و آمریکا دوباره در کانون توجه
در بخش دیگری از اظهارات مقامات ژاپنی، کاتایاما گفت همکاری ارزی ژاپن و آمریکا برای مداخله در بازار فارکس با تعهدات موجود گروه G7 سازگار است، اما از اظهارنظر درباره سطح مشخصی از نرخ برابری ین خودداری کرد.
او نشست G20 را فرصتی مناسب برای ایجاد درک بیشتر میان اعضای این گروه درباره چنین همکاریهایی دانست.
در همین حال، اوئدا نیز از ارائه جزئیات درباره دیدار خود با بسنت خودداری کرد. او در عوض بر ضرورت ارتباط نزدیکتر میان بانکهای مرکزی تأکید کرد تا سیاستگذاران بتوانند در شرایط متغیر اقتصاد جهانی، سیاست پولی مناسبتری اتخاذ کنند.
جمعبندی برای بازار
مجموع اظهارات اوئدا و کاتایاما نشان میدهد که بانک مرکزی ژاپن هنوز مسیر افزایش نرخ بهره را نبسته است. اوئدا از یک سو میگوید شرایط پولی همچنان انبساطی است و افزایش بیشتر نرخها مورد بررسی قرار خواهد گرفت؛ از سوی دیگر، بر ارزیابی اثر تجمعی پنج افزایش قبلی تأکید دارد.
مهمتر از همه، اوئدا حاضر نشد انتظارات بازار برای افزایش نرخ بهره در سپتامبر را رد کند. بنابراین تا زمانی که دادههای اقتصادی یا اظهارات جدید خلاف این مسیر را نشان ندهند، قیمتگذاری فعلی بازار میتواند به قوت خود باقی بماند.
برای ین ژاپن، این وضعیت میتواند همچنان یک عامل حمایتی باشد؛ بهخصوص اگر بازار احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را بیشتر کند. در مقابل، رشد بازده اوراق ژاپن و بحث مداخله ارزی نشان میدهد که مسیر سیاست پولی و بازار ارز ژاپن در ماه سپتامبر میتواند به یکی از مهمترین کانونهای بازارهای جهانی تبدیل شود.
