خبر داغ برای طلا؛ یک مدیر صندوق مسیر قیمت ۵۰۰۰ دلاری را ترسیم کرد

رالی صعودی نزدیک به ۳۰۰ دلاری طلا در هفته گذشته بار دیگر شتاب تازه‌ای به بازار داده است. هرچند ممکن است قیمت‌ها برای هضم این جهش اخیر به زمان بیشتری نیاز داشته باشند، اما به گفته یکی از مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری، این فلز گران‌بها همچنان مسیر روشنی برای بازگشت به ۵۰۰۰ دلار در هر اونس دارد.

دیوید میلر (David Miller)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری (CIO) و هم‌بنیان‌گذار Catalyst Funds و مدیر پرتفوی صندوق Strategy Shares Gold Enhanced Yield ETF (GOLY)، در گفت‌وگو با کیتکو که توسط تیم یوتوتایمز بازنویسی و ترجمه شده است، اعلام کرد طلا ممکن است همچنان برای بازپس‌گیری سقف‌های قبلی خود به زمان نیاز داشته باشد، اما عوامل بنیادین بلندمدتی که از این فلز گران‌بها حمایت می‌کنند همچنان کاملاً پابرجا هستند.

به گفته میلر، کسری‌های بودجه مزمن دولت‌ها، تورم و متنوع‌سازی بانک‌های مرکزی در ذخایر ارزی همچنان جذابیت دارایی‌های سنتی با درآمد ثابت را کاهش می‌دهند.

میلر معتقد است طلا در نهایت می‌تواند بار دیگر به ۵۰۰۰ دلار در هر اونس برسد، هرچند سرمایه‌گذاران نباید انتظار داشته باشند این اتفاق بلافاصله رخ دهد.

به گفته وی: فکر می‌کنم طلا می‌تواند به ۵۰۰۰ دلار در هر اونس برسد، اما به نظرم ممکن است دو تا دو سال و نیم طول بکشد تا دوباره به این سطح برسد.

میلر توضیح داد که صعود قبلی طلا به بالای ۵۰۰۰ دلار تحت تأثیر عوامل مختلفی شکل گرفت؛ از جمله کاهش نرخ‌های بهره، افزایش تقاضای سفته‌بازانه برای سرمایه‌گذاری و مهم‌تر از همه، خریدهای گسترده بانک‌های مرکزی.

اگرچه بخشی از فوریت و شدت این خریدها کاهش یافته است، اما میلر معتقد است منطق بنیادی برای کاهش وابستگی نهادهای حاکمیتی به دلار آمریکا و متنوع‌سازی ذخایر همچنان پابرجا است.

او خاطرنشان کرد که تنش‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی، کشورها را وادار کرده است درباره میزان ثروت حاکمیتی خود که به دارایی‌های دلاری وابسته است، بازنگری کنند. هرچند بخشی از فشارهای فوری ناشی از تعرفه‌ها کاهش یافته، میلر انتظار دارد چین به‌ویژه در بلندمدت همچنان یکی از خریداران مهم طلا باقی بماند.

میلر افزود که در کنار تداوم هزینه‌کرد و کسری بودجه بالای دولت آمریکا، همین تقاضای بانک‌های مرکزی می‌تواند یک کف حمایتی مهم برای بازار طلا ایجاد کند.

به عقیده میلر، قیمت طلا امسال می‌تواند رشدی در محدوده تک‌رقمی متوسط تا بالای تک‌رقمی داشته باشد.

به این ترتیب، پیش‌بینی صعودی میلر برای طلا در بلندمدت، حتی در شرایطی مطرح می‌شود که این فلز پس از یک دوره رشد فوق‌العاده قدرتمند، وارد مرحله‌ای از تثبیت قیمت شده است. او تأکید کرد که با وجود این اصلاح، تز سرمایه‌گذاری بنیادی طلا تغییر قابل‌توجهی نکرده است.

✔️ بیشتر بخوانید: راز پنهان موشک‌ها که می‌تواند طلا و نقره را گران‌تر کند

به گفته میلر، مسئله بزرگ‌تر، کاهش قدرت خرید بلندمدت ارزهای فیات است؛ آن هم در شرایطی که دولت‌ها همچنان با وجود سطوح بالای بدهی، کسری‌های بودجه سنگینی را ثبت می‌کنند.

میلر توضیح داد که دولت‌ها به‌طور سنتی سه راهکار کلی برای مقابله با بار بدهی‌های خود دارند: تورم، افزایش چشمگیر بهره‌وری و ریاضت اقتصادی.

نخستین راهکار، کاهش ارزش واقعی بدهی‌ها از طریق تورم است. دومین راهکار، افزایش قابل‌توجه بهره‌وری اقتصادی است که می‌تواند از طریق فناوری‌هایی مانند هوش مصنوعی نیز محقق شود. میلر گفت جهش بهره‌وری می‌تواند به اقتصادها اجازه دهد با سرعتی کافی رشد کنند و بخشی از فشارهای تورمی ناشی از سطح بالای بدهی را خنثی کنند.

او گفت: ممکن است ترکیبی از کاهش بار بدهی از طریق تورم و افزایش بهره‌وری به کمک هوش مصنوعی داشته باشیم.

سومین گزینه، ریاضت اقتصادی است که به گفته میلر از نظر سیاسی دشوار خواهد بود؛ چرا که کاهش قابل‌توجه هزینه‌های دولت می‌تواند درد و فشار اقتصادی زیادی ایجاد کند.

میلر همچنین افزود اگر تورم در محدوده ۳ درصد باقی بماند و به‌طور کامل به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو بازنگردد، لزوماً مشکل‌ساز نخواهد بود؛ به شرط آنکه رشد اسمی اقتصاد همچنان به اندازه کافی قدرتمند باشد.

به گفته وی: اگر به هدف تورمی ۲ درصد نرسید و تورم در محدوده ۳ درصد باقی بماند و در عین حال مقداری رشد بهره‌وری هم داشته باشید، فکر می‌کنم این وضعیت در بلندمدت کاملاً قابل‌قبول باشد.

برای سرمایه‌گذاران طلا، تداوم تورم نیز استدلال برای نگهداری دارایی‌های واقعی را تقویت می‌کند؛ به‌خصوص اگر بازده اوراق قرضه پس از در نظر گرفتن تورم و مالیات، جذابیت چندانی نداشته باشد.

✔️ بیشتر بخوانید: سیگنال مهم برای طلا رسید؛ آیا این بار نوبت فتح سقف‌های جدید است؟