- بازارها در انتظار تصمیم فدرال رزرو درباره نرخهای بهره هستند.
- واکنش طلا به لحن بیانیه فدرال رزرو و تعداد آرای مخالف در این نشست بستگی خواهد داشت.
دلار آمریکا در آستانه اعلام نتایج نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) عقبنشینی کرده است؛ چراکه معاملهگران در حال بستن بخشی از موقعیتهای خود پیش از انتشار تصمیم این نشست هستند. بازار قراردادهای آتی اکنون احتمال افزایش نرخ بهره پس از نشست ۲۸ تا ۲۹ ژوئیه را حدود یکسوم برآورد میکند. با توجه به ریسک بالای غافلگیری از سوی فدرال رزرو، سفتهبازان بخشی از موقعیتهای خرید خالص خود روی دلار را که به بالاترین سطح از سال ۲۰۱۵ رسیده بود، کاهش دادهاند.
دادههای اقتصادی از تثبیت نرخهای بهره حمایت میکنند. آمار اشتغال ماه ژوئن پس از رشد قدرتمند بهار، نشانههایی از کاهش شتاب را نشان داد و روند تورم نیز کندتر شده است. علاوه بر این، چندین مقام فدرال رزرو تأکید کردهاند که سیاست پولی در وضعیت مناسبی قرار دارد و کوین وارش نیز در جلسه شهادت خود در کنگره هیچ نشانهای از تمایل به تشدید سیاستهای پولی ارائه نکرد.
✔️ بیشتر بخوانید: راز مقاومت طلا در برابر فشار دلار و نرخ بهره؛ بازی هنوز تمام نشده است
در مقابل، حامیان سیاست پولی انقباضی معتقدند آغاز چرخه افزایش نرخ بهره، نشاندهنده آمادگی فدرال رزرو برای استفاده از تمامی ابزارهای خود بهمنظور بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی است؛ موضوعی که کوین وارش بارها بر آن تأکید کرده است. از دید این گروه، اگر فدرال رزرو در ماه ژوئیه نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه افزایش ندهد، ممکن است در نشست سپتامبر ناچار به افزایش ۵۰ نقطه پایهای شود. همچنین، رئیس جدید فدرال رزرو میتواند با چنین تصمیمی استقلال خود و استقلال بانک مرکزی از فشارهای کاخ سفید را به نمایش بگذارد.
تصمیم فدرال رزرو برای بازار طلا از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است. این فلز گرانبها تحت فشار قرار دارد و با توجه به اینکه بازار قراردادهای آتی انتظار دو مرحله افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را در قیمتها لحاظ کرده است، احتمال فاصله گرفتن قابل توجه قیمت از محدوده ۴ هزار دلار در هر اونس پایین به نظر میرسد. از این رو، حتی اگر نرخ بهره بدون تغییر باقی بماند، اتخاذ لحن انقباضی (هاوکیش) از سوی فدرال رزرو میتواند پیامدهای منفی قابل توجهی برای طلا داشته باشد.
✔️ بیشتر بخوانید: طلا آماده جهش یا اصلاح؟ چرا این هفته برای بازار طلا حیاتی است
در سوی مقابل، اگر فدرال رزرو تغییری در سیاست پولی خود ایجاد نکند و تعداد آرای مخالف بیش از دو رأی نباشد، دلار آمریکا ممکن است با تضعیف قابل توجهی روبهرو شود. این ارزیابی موسسه TD Securities است که پیشبینی میکند بث همک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، و لوری لوگان، رئیس فدرال رزرو دالاس، به افزایش نرخ بهره رأی مثبت خواهند داد. در چنین سناریویی، قیمت طلا میتواند به سمت سطح ۴۱۵۰ دلار و حتی بالاتر حرکت کند.
طلا تاکنون واکنش آرامی به افزایش قیمت نفت ناشی از حملات غیرمنتظره ایران به پایگاههای آمریکا در اردن و همچنین رشد واردات شمش طلا به هنگکنگ تا بالاترین سطح از اواخر سال ۲۰۱۴ نشان داده است؛ موضوعی که از تداوم تقاضای قدرتمند از سوی چین حکایت دارد. با این حال، تجربه تاریخی نشان میدهد زمانی که جریان طلا از غرب به شرق، یعنی از صندوقهای ETF به سمت مصرفکنندگان آسیایی، منتقل میشود، رایجترین پیامد آن شکلگیری روند نزولی در قیمت طلا است.
✔️ بیشتر بخوانید: جنگ ایران چگونه معادلات طلای جهان را تغییر داد؟ فروش ذخایر طلا توسط دولتها آغاز شد
