تحلیلهای جدید آشوک وارادهان (Ashok Varadhan)، مدیر مشترک بخش بانکداری و بازارهای جهانی گلدمن ساکس، دیدگاه بسیار خوشبینانه و مهمی را درباره وضعیت بازارهای مالی جهانی در نیمه دوم سال ارائه میدهد.
وارادهان معتقد است نوسانات شدید ماه جولای—که ناشی از تشدید تنشهای ژئوپلیتیک، نگرانهای مربوط به افزایش نرخ بهره و تخلیه اهرمها در سهام فناوری بود—اکنون پشت سر گذاشته شده و بازارها وارد یک فاز رشد باکیفیتتر و پایدارتر شدهاند. در ادامه این گزارش اختصاصی یوتوتایمز، جزئیات دیدگاه گلدمن ساکس و تکمعامله برتر این غول والاستریت بررسی میشود.
- ادامه رشد بازار سهام: گلدمن ساکس پیشبینی میکند که شاخصهای اصلی بازار سهام آمریکا تا پایان سال به رشد آرام اما مداوم ادامه دهند.
- رد سناریوی افزایش نرخ بهره: بر خلاف ارزشگذاری فعلی بازار، وارادهان معتقد است فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگهمیدارد و آن را افزایش نخواهد داد.
- نفت زیر ۷۰ دلار؛ ایده برتر معامله: جذابترین ایده معاملاتی گلدمن ساکس، افت قیمت نفت به بازه بسیار پایینتر از ۷۰ دلار تا پایان سال است.
- بیاثری مداخلات ارزی در ژاپن: ثبات واقعی ین نیازمند عادیسازی نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن (BOJ) است، نه مداخلات ارزی در بازار.
چرا گلدمن ساکس به ادامه صعود سهام و افت قیمت نفت خوشبین است؟
تحلیلگران گلدمن ساکس بر این باورند که عوامل بنیادی زیر مسیر بازارها را در ماههای آینده روشن میکنند:
۱. تخلیه هیجان و اهرمها در حوزه هوش مصنوعی (AI): نوسانات شدید ماه جولای باعث خروج سرمایههای اهرمی از سهام تکنولوژی شد. این پاکسازی به بازار اجازه میدهد تا اینبار بر اساس سودآوری واقعی و به دور از حبابهای هیجانی صعود کند.
۲. کاهش ضریب تورم و سناریوی توافق در تنگه هرمز: پیشبینی گلدمن ساکس مبنی بر عدم افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و افت قیمت نفت زیر ۷۰ دلار، بر این فرض استوار است که فشار تورمی ناشی از تعرفهها فروکش کرده و احتمال دستیابی به توافق در تنگه هرمز وجود دارد. افت قیمت انرژی خود یک عامل ضد تورمی قوی خواهد بود.
۳. تداوم پتانسیل در بازار credit (اوراق شرکتی): با وجود انتشار سنگین اوراق قرضه توسط غولهای فناوری برای تأمین مالی زیرساختهای هوش مصنوعی، وارادهان چشمانداز مثبت خود را برای اوراق شرکتی حفظ کرده و افزایش بازدهی را ناشی از عرضه بالا میداند، نه ضعف در اقتصاد کلان.
۴. سرنوشت ین ژاپن و مداخلات ارزی: وارادهان تاکید میکند تزریق پول به بازار برای کنترل ین ژاپن در بلندمدت جواب نمیدهد. تنها راه واقعی برای ثبات ین، این است که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را بهطور رسمی افزایش دهد.
✔️ بیشتر بخوانید: سیگنال جدید غول سوئیسی برای طلا؛ تارگت ۵,۰۰۰ دلاری تا ۲۰۲۷، اما حواستان به ریسکها باشد!
چه خطری میتواند این سناریوی قشنگ را خراب کند؟
همه چیز به تنگه هرمز و قیمت انرژی بستگی دارد.
اگر تنشهای نظامی در خاورمیانه شدت بگیرد و توافقی شکل نگیرد، قیمت نفت بالا میماند. نفت گران یعنی بازگشت تورم، و بازگشت تورم یعنی فدرال رزرو مجبور میشود دوباره نرخ بهره را بالا ببرد؛ اتفاقی که میتواند صعود بورس را کاملاً متوقف کند.
✔️ بیشتر بخوانید: چرا غول والاستریت بالاخره سیگنال خرید طلا داد؟ / ۵ محرک برای یک جهش بزرگ
