بازار اشتباه می‌کند؟ این موسسه احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا را کم‌رنگ‌تر می‌بیند

به گفته استراتژیست‌های بازار در شرکت استون‌اکس، فدرال رزرو احتمالاً لحن انقباضی و سخت‌گیرانه خود را حفظ خواهد کرد، اما انتظارات فعلی بازار درباره افزایش نرخ بهره بیش از حد بالا رفته است. در همین حال، قیمت طلا و نقره احتمالاً همچنان در محدوده‌های فعلی نوسان خواهند کرد و اندکی تمایل نزولی خواهند داشت.

رونا اوکانل، رئیس بخش تحلیل بازار در منطقه اروپا، خاورمیانه و آفریقا و آسیا در استون‌اکس ، صبح چهارشنبه نوشت: از دیدگاه ما، بازار اهمیت کاهش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه ژوئن را بیش از حد بزرگ کرده است. همان‌طور که هفته گذشته نیز اشاره کردیم، بیش از ۹۰ درصد این کاهش ناشی از افت شدید قیمت انرژی بوده است. با وجود کاهش قیمت‌ها در آخر هفته، نفت WTI همچنان ۱۰ درصد بالاتر از ابتدای ماه ژوئیه قرار دارد و انتظار داریم شاخص CPI ماه ژوئیه رقم قدرتمندی را نشان دهد.

او افزود که حمایت از دیدگاه افزایش نرخ بهره در نشست ژوئیه در میان تحلیلگران بازار در حال افزایش است، اما همچنان این سناریو را بعید می‌داند.

با توجه به نوسانات قیمت انرژی و ادامه ابهامات درباره چشم‌انداز درگیری‌ها در منطقه خلیج فارس، انتظار داریم کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند، اما در عین حال موضعی نسبتاً هاوکیش اتخاذ کند.

✔️ بیشتر بخوانید: همه نگاه‌ها به فدرال رزرو؛ آیا تصمیم امشب طلا را به حرکت درمی‌آورد؟

البته جالب خواهد بود که ببینیم بیانیه فدرال رزرو چگونه تنظیم می‌شود و سه هفته بعد، صورتجلسه نشست چه نکاتی را برجسته خواهد کرد. همچنین کنفرانس خبری کوین وارش اهمیت زیادی خواهد داشت، چرا که می‌تواند نشان دهد او تا چه اندازه حاضر است درباره دیدگاه‌های خود صحبت کند.

فشار بر طلا و نقره ادامه دارد

اوکانل در ادامه درباره فلزات گرانبها گفت که طلا و نقره همچنان با موانعی روبه‌رو هستند و انتظار دارد قیمت‌ها در کانال‌های اخیر خود باقی بمانند، با تمایل اندکی به سمت کاهش.

او گفت: ما همچنان بر دیدگاه خود درباره طلا و نقره پایبند هستیم؛ به این معنا که در شرایط فعلی، حرکت در محدوده‌های کوچک همچنان سناریوی اصلی است و همچنان معتقدیم احتمال کاهش قیمت‌ها اندکی بیشتر از یک روند صعودی پایدار است.

✔️ بیشتر بخوانید: طلا آماده جهش یا اصلاح؟ چرا این هفته برای بازار طلا حیاتی است

بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا در آخر هفته همراه با افت قیمت نفت کاهش یافت، اما همچنان بالاتر از سطح پایان فوریه قرار دارد و اکنون حدود ۴.۳ درصد است. این سطح بازدهی همچنان یک عامل فشار برای طلا محسوب می‌شود و به دلیل ماهیت صنعتی‌تر نقره، برای این فلز نیز اثر منفی دارد.

بازار احتمال افزایش نرخ بهره تا سال ۲۰۲۶ را بیش از حد برآورد کرده است

کاترین رونی ورا، استراتژیست ارشد استون‌اکس، و جان هیلزنراث، مشاور ویژه این شرکت، معتقدند انتظارات فعلی بازار درباره مسیر نرخ بهره فدرال رزرو، احتمال افزایش نرخ‌ها تا سال ۲۰۲۶ را بیش از حد بزرگ‌نمایی کرده است.

به گفته آن‌ها: بازارهای آتی اکنون احتمال ۳۶ درصدی برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در این هفته، احتمال ۹۱ درصدی برای حداقل یک افزایش نرخ تا پایان سال و نزدیک به ۶۰ درصد احتمال برای بیش از یک افزایش نرخ در نظر گرفته‌اند. ما معتقدیم این اعداد بیش از حد بالا هستند.

آن‌ها افزودند: بازار از نظر جهت کلی درست ارزیابی می‌کند و ما نیز انتظار داریم تا ماه دسامبر یک افزایش نرخ بهره رخ دهد، اما معامله‌گران درباره زمان‌بندی، سرعت و تعداد تغییرات نرخ بهره تحت رهبری جدید بانک مرکزی بیش از حد اطمینان دارند.

آن‌ها همچنین گفتند: آیا وارش می‌خواهد اولین اقدام خود به‌عنوان رئیس فدرال رزرو را با یک غافلگیری هاوکیش در ماه ژوئیه، آن هم در شرایطی که بازار بدهی خزانه‌داری شکننده به نظر می‌رسد، آغاز کند؟ ما چنین احتمالی را بعید می‌دانیم.

به گفته آن‌ها، مقامات فدرال رزرو انتظار دارند در نیمه دوم سال، تورم به‌طور تدریجی کاهش یابد، رشد اقتصادی و نرخ بیکاری نیز ثبات داشته باشند؛ در چنین شرایطی، تصمیم برای افزایش نرخ بهره در سال جاری همچنان بسیار نزدیک و قابل بحث خواهد بود.

در پایان تأکید کردند: برای اینکه انتظارات فعلی بازار محقق شود، داده‌های تورمی باید تا پایان سال عملاً هیچ بهبودی نشان ندهند یا حتی بدتر شوند.

✔️ بیشتر بخوانید: راز مقاومت طلا در برابر فشار دلار و نرخ بهره؛ بازی هنوز تمام نشده است