کاهش قیمت انرژی در روزهای اخیر به آرام‌تر شدن بازارها کمک کرده و فشار روی دلار را هم کمی بیشتر کرده است. قیمت نفت از هفته گذشته حدود ۸ درصد پایین آمده و همین موضوع به نفع دارایی‌های پرریسک تمام شده است. هنوز مشخص نیست آیا بسنت، وزیر خزانه‌داری ایالت متحده از قبل چنین روندی را پیش‌بینی کرده بود یا نه، اما حالا نگاه بازار به گزارش تورم PCE آمریکا و نتایج سه‌ماهه دوم انویدیا دوخته شده است.

این گزارش یوتوتایمز بر پایه تحلیل منتشرشده در وب‌سایت ING تهیه شده است.

دلار؛ افت نفت به بازار ریسک کمک کرده است

یک هفته پس از مداخله اسکات بسنت در بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا، بازده اوراق بلندمدت حدود ۱۰ تا ۱۵ نقطه پایه پایین‌تر آمده است.

بسنت در دفاع از این اقدام گفته بود که به‌عنوان وزیر خزانه‌داری، «اطلاعات نامتقارن» در اختیار دارد؛ یعنی اطلاعاتی بیشتر از آنچه در اختیار بازار قرار دارد.

اینکه چنین اطلاعاتی شامل مسیر احتمالی کاهش تنش‌های خاورمیانه هم می‌شود یا نه، هنوز روشن نیست. اما یک تحول مشخص به کمک بازار آمده است: قیمت نفت از هفته گذشته حدود ۸ درصد کاهش یافته است.

گزارش‌ها نشان می‌دهد مذاکرات صلح با میانجیگری پاکستان توجه بازار را به خود جلب کرده و همین موضوع از قیمت انرژی کاسته است.

PCE؛ آزمون بعدی بازار اوراق و دلار

آرامش در بازار اوراق هنوز باید چند آزمون دیگر را پشت سر بگذارد.

اولین مورد، گزارش تورم PCE آمریکا امروز است. پس از آن، بازار در روز پنجشنبه شاهد حراج ۴۴ میلیارد دلاری اوراق هفت‌ساله خزانه‌داری آمریکا خواهد بود.

در پایان هفته نیز سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول قرار دارد.

این سه رویداد می‌توانند نشان دهند آیا کاهش اخیر بازده اوراق ادامه پیدا می‌کند یا دوباره فشار صعودی بر نرخ‌های بلندمدت شکل می‌گیرد.

✔️ بیشتر بخوانید: اختلاف مخفیانه در بانک مرکزی آمریکا؛ ۴ بانک خواستار افزایش نرخ بهره شدند!

داده تورم چه اثری بر دلار دارد؟

ING انتظار دارد تورم هسته PCE آمریکا در ماه گذشته ۰.۲ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافته باشد.

اگر این سناریو محقق شود و داده‌ها غافلگیرکننده نباشند، دلار احتمالاً در کوتاه‌مدت نسبتاً باثبات باقی می‌ماند؛ هرچند فضای نسبتاً آرام بازار می‌تواند باعث شود مقداری فشار نزولی بر دلار ایجاد شود.

از نگاه ING، محدوده ۹۹.۰۰ تا ۹۹.۱۰ می‌تواند سقف کوتاه‌مدت DXY باشد و شاخص دلار در صورت ادامه شرایط فعلی، بار دیگر به سمت کف اخیر ۹۸.۶۰ حرکت کند.

کاهش نوسان؛ معاملات حملی همچنان محبوب است

کاهش بازده اوراق باعث شده نوسان بازار نرخ بهره و در ادامه نوسان بازار ارز و سهام نیز دوباره پایین بیاید.

در چنین محیطی، معاملات حملی همچنان پادشاه بازار است.

در معاملات شب گذشته، دلار استرالیا که یکی از اهداف محبوب معاملات حملی در میان ارزهای G10 محسوب می‌شود، پس از انتشار تورم ژوئیه استرالیا تقویت شد.

این داده احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی استرالیا در ماه نوامبر را بیشتر کرده است.

یورو؛ لحن شنابل به نفع افزایش نرخ بهره است

داده‌های اقتصادی منطقه یورو همچنان بهتر از انتظار ظاهر می‌شوند و یکی از نکات مهم این است که اقتصاد منطقه، با وجود افزایش قیمت انرژی در سال جاری، مقاومت بیشتری نسبت به انتظار نشان داده است.

ایزابل اشنابل، عضو بانک مرکزی اروپا، امروز حتی احتمال داده است که در نشست سپتامبر، بانک مرکزی مجبور شود ریسک‌های رشد اقتصادی را متمایل به سمت صعود ارزیابی کند.

چنین اظهاراتی می‌تواند انتظار بازار برای یک افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره در سپتامبر را تثبیت کند و احتمال یک افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای دیگر در ابتدای سال آینده را نیز زنده نگه دارد.

از آنجا که یورو یک ارز حساس به رشد اقتصادی است، بهبود چشم‌انداز رشد به نفع آن تمام می‌شود.

اگر داده PCE آمریکا امروز غافلگیرکننده و صعودی نباشد، ING انتظار دارد EURUSD حمایت ۱.۱۶۵۰ تا ۱.۱۶۶۰ را حفظ کند و دوباره به محدوده ۱.۱۷۰۰ تا ۱.۱۷۱۰ بازگردد.

یوان؛ سرعت صعود رنمینبی کمتر شده است؟

پس از افت شدید USDCNH در هفته گذشته، این جفت‌ارز در روزهای اخیر وارد فاز تثبیت شده است.

به نظر می‌رسد دو عامل می‌توانند سرعت خرید یوان را کاهش دهند.

اول اینکه بانک مرکزی چین احتمالاً سرعت کاهش نرخ‌های مرجع USDCNY را کمتر کرده است؛ اقدامی که شاید نشان‌دهنده نگرانی مقام‌های چینی از سرعت رشد اخیر یوان باشد.

دوم، نگرانی درباره این است که دور جدید تحریم‌های آمریکا علیه ایران بتواند فضای تنش‌زدایی اقتصادی میان آمریکا و چین را برهم بزند.

✔️ بیشتر بخوانید: آیا آمریکا می‌تواند با تحریم و فشار بر چین، صادرات نفت ایران را متوقف کند؟

ING معتقد است هنوز زود است انتظار تحریم یک نهاد مهم و تحت حمایت دولت چین به دلیل تجارت با ایران را داشته باشیم، اما بازار این موضوع را به‌دقت دنبال خواهد کرد.

سناریوی پایه ING همچنان بر محیطی با دلار اندکی ضعیف‌تر استوار است و این مؤسسه انتظار دارد USDCNY طی ماه‌های آینده به‌تدریج به سمت ۶.۷۰ حرکت کند.