ورود / ثبت نام
EURUSD 1.11577 USD ▼ 0.17%
XAUUSD 3,875.09 USD ▼ 3.63%
AAPL 344.63 USD ▼ 1.23%
WTI 104.12 USD ▲ 2.08%
BTCUSD 77,861.17 USD
SP500 7,580.07 ▼ 1.82%
AUDUSD 0.70300 USD ▲ 0.07%
EURJPY 176.259 JPY ▲ 0.03%

ترمینال خبری

آخرین بروزرسانی ۵۲ دقیقه پیش

ترمینال خبری یوتوتایمز؛ پوشش لحظه‌ای بازارهای مالی، اقتصاد جهانی، تصمیم‌های بانک‌های مرکزی و تحولات ژئوپلیتیک

آخرین بروزرسانی ۵۲ دقیقه پیش

تولید ناخالص داخلی فرانسه – سه ماهه سوم ۲۰۲۶

تولید ناخالص داخلی فرانسه - سه ماهه سوم ۲۰۲۶ - Gross Domestic Production واقعی .................. %0.1- پیش‌بینی ............... %0.1 قبلی ..................... %0.0 تولید ناخالص داخلی فرانسه - سالانه (سه ماهه سوم ۲۰۲۶) - Gross Domestic Production واقعی .................. %0.1- پیش‌بینی ............... %0.3 قبلی ..................... %0.5 شاخص هزینه‌کرد مصرف کننده فرانسه - سپتامبر - French Consumer Spending واقعی .................. %0.5- پیش‌بینی ............... %0.2 قبلی ..................... %0.5

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی اثر متوسط
داده های اقتصادی اثر متوسط

چه عواملی باعث افزایش تولید ناخالص داخلی (GDP) آمریکا شد؟

رشد ۳.۴ درصدی تولید ناخالص داخلی آمریکا در سه‌ماهه سوم با حمایت سرمایه‌گذاری، هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و هزینه‌کرد دولت محقق شد. در مقابل، تجارت خارجی مهم‌ترین عامل کاهنده رشد بود؛ زیرا صادرات کاهش یافت و واردات افزایش پیدا کرد. سرمایه‌گذاری، بزرگ‌ترین سهم مثبت را داشت و ۳.۲۷ واحد درصد به رشد اقتصادی افزود. این بخش شامل سرمایه‌گذاری کسب‌وکارها، ساخت‌وساز مسکن و تغییرات موجودی انبارهاست. هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان حدود ۲.۵۲ واحد درصد به رشد اضافه کرد و اهمیت تقاضای خانوارها را در گسترش اقتصاد نشان داد. هزینه‌کرد دولت ۰.۹۰ واحد درصد به رشد اقتصادی کمک کرد. کاهش صادرات ۰.۶۸ واحد درصد از رشد کاست که نشان‌دهنده افت فروش کالاها و خدمات تولیدشده در آمریکا به بازارهای خارجی بود. افزایش واردات ۲.۶۴ واحد درصد از رشد کم کرد. واردات از محاسبات GDP کسر می‌شود، زیرا این شاخص تولید داخلی را اندازه‌گیری می‌کند؛ درحالی‌که هزینه خرید کالاهای وارداتی در بخش‌های دیگر حساب‌های اقتصادی لحاظ شده است. در مجموع، هزینه‌کرد داخلی موتور اصلی رشد اقتصاد آمریکا بود، درحالی‌که تجارت خارجی فشار قابل‌توجهی بر رشد وارد کرد. سرمایه‌گذاری نقش مهمی در این روند داشت، اما باید میان سرمایه‌گذاری مولد و انباشت موجودی انبارها تفاوت قائل شد. از آنجا که رشد فروش نهایی کمتر از رشد کل GDP بوده است، پایداری سهم موجودی انبارها در رشد اقتصادی، موضوعی مهم برای پیگیری در فصل‌های آینده خواهد بود.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

بحران فرانسه می‌تواند موضع بانک مرکزی اروپا را تغییر دهد؟ نگاه بازار به یورو

در یک نگاه دلار آمریکا همچنان از تورم بالا حمایت می‌گیرد: ING انتظار دارد داده‌های امروز هسته PCE و رشد اقتصادی سه‌ماهه سوم، با تقویت انتظارات تورمی، از دلار حمایت کنند. بحران فرانسه فعلاً برای تغییر موضع بانک مرکزی اروپا کافی نیست: انتظار می‌رود ECB نرخ بهره را ثابت نگه دارد؛ ING نیز معتقد است فشارهای سیاسی و مالی فرانسه هنوز چرخش معنادار به سمت سیاست انبساطی را توجیه نمی‌کند. دلار کانادا در انتظار افزایش بیشتر نرخ بهره است: بانک مرکزی کانادا نرخ بهره را به ۲.۵۰ درصد رسانده و ING یک افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی دیگر را در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۷ پیش‌بینی می‌کند؛ بااین‌حال، هدف پایان سال USD/CAD همچنان ۱.۴۲۰۰ است. بانک مرکزی اروپا (ECB) احتمالاً امروز نرخ بهره را بدون تغییر نگه می‌دارد. با این حال، از دید تحلیلگران ING، ریسک‌های مرتبط با فرانسه هنوز برای ایجاد چرخشی محسوس به سمت سیاست پولی انبساطی کافی نیستند؛ به‌ویژه آنکه قیمت انرژی همچنان در سطوح بالایی قرار دارد. بنابراین، انتظار می‌رود تأثیر نشست امروز بر یورو محدود باشد. در مقابل، پس از واکنش اندکی منفی دلار به نشست روز گذشته فدرال رزرو، داده‌های امروز آمریکا درباره شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) و تولید ناخالص داخلی (GDP) می‌توانند از دلار حمایت کنند. این گزارش بر پایه تحلیل روزانه بازار فارکس مؤسسه ING تهیه شده و توسط تیم یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان فراهم شده است. دلار آمریکا؛ واکنش ملایم بازار به فدرال رزرو را بیش از حد تفسیر نکنید دلار آمریکا پس از تصمیم فدرال رزرو برای ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره در روز گذشته، اندکی تضعیف شد. در همین حال، نرخ سوآپ دوساله دلار آمریکا حدود ۸ نقطه پایه کاهش یافت. با این حال، همان‌طور که در گزارش بررسی نشست فدرال رزرو مطرح شد، پیام کلی این بانک همچنان انقباضی بود. کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، بر تعهد قاطع خود به ثبات قیمت‌ها تأکید کرد و گفت تورم فعلی همچنان بالاست، در حالی که اقتصاد با سرعت مناسبی در حال رشد است. واکنش نسبتاً ملایم بازار احتمالاً به این دلیل بود که فدرال رزرو راهنمایی روشن‌تری درباره افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر ارائه نکرد. با این حال، بازارها به‌تدریج آموخته‌اند که نباید از وارش انتظار چنین راهنمایی صریحی داشته باشند. در رأی‌گیری نشست، مخالفت بت هامک و لیزا کوک با تصمیم اکثریت و حمایت آن‌ها از افزایش نرخ بهره، به‌خودی‌خود نشانه‌ای غیرمنتظره نبود. با این حال، رأی لیزا کوک تا حدی غافلگیرکننده بود؛ زیرا پیش‌تر او را عضوی میانه‌رو می‌دانستند. این موضع ممکن است خشم دولت ترامپ را تشدید کند؛ دولتی که همچنان در تلاش است او را از سمت خود برکنار کند. از منظر بازار فارکس، تصویر کلی دلار پس از این نشست تغییر نکرده است. افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر همچنان یکی از سناریوهای محتمل محسوب می‌شود و بازارها حدود ۲۱ نقطه پایه افزایش نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. انتظار برای این افزایش نیز احتمالاً در برابر افت احتمالی قیمت نفت تا حد زیادی مقاوم خواهد ماند. تحلیلگران ING فضای محدودی برای ادامه افت دلار بر مبنای واکنش منفی ملایم روز گذشته به نشست فدرال رزرو می‌بینند. در عوض، ممکن است معامله‌گران پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای هفته آینده آمریکا، موقعیت‌هایی به نفع تضعیف دلار اتخاذ کنند. در غیر این صورت، محتمل‌ترین سناریو تثبیت رشدهای اخیر دلار است. برای امروز، ING انتظار دارد شاخص هسته PCE آمریکا در ماه سپتامبر ۰.۳ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یابد؛ رقمی مطابق با پیش‌بینی اجماع بازار که پیام تداوم تورم بالا را تقویت می‌کند. همچنین انتظار می‌رود اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه سوم با نرخ سالانه‌شده ۳.۴ درصد نسبت به سه‌ماهه قبل رشد کرده باشد؛ رقمی بالاتر از پیش‌بینی اجماع ۳.۲ درصدی. مخارج مصرف‌کنندگان و سرمایه‌گذاری در بخش فناوری همچنان از عوامل محرک اقتصاد آمریکا هستند. ING انتظار دارد انتشار این داده‌ها واکنشی مثبت، اما محدود، در دلار ایجاد کند. یورو؛ انتظار نمی‌رود بانک مرکزی اروپا به سمت سیاست انبساطی متمایل شود بانک مرکزی اروپا احتمالاً امروز نرخ بهره را بدون تغییر نگه می‌دارد. ING در گزارش سناریوهای نشست این بانک، چهار حالت احتمالی را بررسی کرده است: سه سناریو بر ثابت ماندن نرخ بهره استوارند و تنها یک سناریوی بسیار انقباضی، افزایش نرخ بهره را در نظر می‌گیرد. سناریوی پایه ING خنثی است. از دید این مؤسسه، هنوز به مرحله‌ای نرسیده‌ایم که آشفتگی بازار اوراق قرضه فرانسه بتواند بانک مرکزی اروپا را به سمت چرخشی محسوس و انبساطی در سیاست پولی سوق دهد؛ به‌خصوص با توجه به قیمت بالای نفت و گاز. قیمت گاز طبیعی در بازار TTF اروپا نیز روز گذشته به ۱۰۰ یورو به‌ازای هر مگاوات‌ساعت رسید. به باور ING، بخش عمده واکنش بازار به نشست امروز به لحن بانک مرکزی اروپا درباره فرانسه و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره تا پایان سال بستگی خواهد داشت. بازارها در حال حاضر حدود ۲۱ نقطه پایه افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را قیمت‌گذاری کرده‌اند. مقام‌های بانک مرکزی اروپا در ماه سپتامبر نیز اشاره کرده بودند که افزایش نرخ بهره تا پایان سال همچنان روی میز است؛ پیامی که طبق روال معمول، چند ساعت پس از اعلام تصمیم نرخ بهره به رسانه‌ها منتقل شد. از نظر ING، اگر بانک مرکزی اروپا اعلام کند که نرخ بهره در دسامبر «احتمالاً» افزایش خواهد یافت، این پیام یک غافلگیری انقباضی ملایم برای بازار خواهد بود. با این حال، تحلیلگران این مؤسسه محتمل‌تر می‌دانند که بانک مرکزی موضعی محتاطانه‌تر اتخاذ کند و صرفاً بگوید افزایش نرخ بهره در دسامبر «ممکن است» یا همچنان «یکی از گزینه‌های روی میز» است. در هر صورت، ING انتظار ندارد نشست امروز نقطه عطفی برای یورو باشد. جفت‌ارز EURUSD تاکنون نشان داده است که هنوز آمادگی شکست به زیر سطح ۱.۱۱۰۰ را ندارد و انتظار نمی‌رود ریسک رویداد امروز بانک مرکزی اروپا افت شدیدی را در این جفت‌ارز رقم بزند. با این حال، اگر داده‌های آمریکا اندکی از دلار حمایت کنند، فشار نزولی ملایمی بر EURUSD همچنان محتمل خواهد بود. دلار کانادا؛ افزایش بیشتر نرخ بهره در راه است بانک مرکزی کانادا روز گذشته، مطابق با انتظارات بازار، نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه افزایش داد و به ۲.۵۰ درصد رساند. رشد قوی‌تر فعالیت اقتصادی و افزایش نگرانی‌ها درباره انتقال هزینه‌های بالاتر به قیمت‌های مصرف‌کننده نشان می‌دهند که این اقدام احتمالاً آخرین افزایش نرخ بهره نخواهد بود؛ هرچند سیاست‌گذاران تأکید کرده‌اند که با احتیاط پیش خواهند رفت. ING انتظار دارد بانک مرکزی کانادا در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۷، به احتمال زیاد در ماه ژانویه، یک بار دیگر نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه افزایش دهد. البته اگر قیمت انرژی همچنان بالا بماند، این اقدام ممکن است به ماه دسامبر موکول شود. با این حال، تحلیلگران ING معتقدند بازارها بیش از اندازه انقباضی شده‌اند و در حال حاضر حدود ۹۰ نقطه پایه افزایش نرخ بهره طی ۱۲ ماه آینده را قیمت‌گذاری می‌کنند. برآورد مرکزی بانک مرکزی کانادا از نرخ بهره خنثی حدود ۲.۷۵ درصد است. هرچند انتظار می‌رود با انتقال هزینه‌های بالاتر شرکت‌ها به مصرف‌کنندگان، آثار تورمی ثانویه ظاهر شود، ING معتقد است این آثار، به‌ویژه در بخش رشد دستمزدها، محدود باقی خواهند ماند. بنابراین، سناریوی پایه این مؤسسه همچنان رسیدن نرخ بهره به اوج ۲.۷۵ درصدی است. برای دلار کانادا، قیمت نفت همچنان مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده مسیر بازار خواهد بود. قیمت بالای نفت می‌تواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره در دسامبر را زنده نگه دارد و از دلار کانادا حمایت کند؛ اما ING همچنان دیدگاهی نزولی نسبت به قیمت نفت دارد و معتقد است اصلاح قیمت آن می‌تواند بازارها را به سمت کاهش انتظارات انقباضی بانک مرکزی کانادا سوق دهد. در نتیجه، ING فضای محدودی برای تقویت دلار کانادا صرفاً بر مبنای عوامل داخلی این کشور می‌بیند و هدف پایان سال خود برای جفت‌ارز USDCAD را روی ۱.۴۲۰۰ حفظ می‌کند.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

طلا پس از سقوط جمعه برمی‌گردد یا تا ۳,۸۸۵ دلار می‌ریزد؟ تحلیل ۳ تایم‌فریم

در یک نگاه احتمال بازگشت کوتاه‌مدت طلا از سطوح اصلاحی: فروکش کردن شایعات درگیری مستقیم آمریکا و ایران در کنار افت بازدهی واقعی اوراق قرضه، فرصتی برای تنفس و رشد مقطعی طلا پس از فشار فروش روز جمعه ایجاد کرده است. فشار نقدینگی وال‌استریت بر بازار فلزات: افت قیمتی اواخر هفته گذشته بیش از آنکه حاصل مولفه‌های بنیادی باشد، ناشی از تسویه اجباری طلا برای جبران زیان‌های بازار سهام بوده است. تمرکز بر نشست فدرال رزرو و سخنان کوین وارش: با توجه به انتظار تثبیت نرخ بهره در نشست روز چهارشنبه، هرگونه سوپرایز سخت‌گیرانه (هاوکیش) از سوی رئیس فدرال رزرو می‌تواند حرکت به سمت حمایت کلیدی ۳,۸۸۵ دلار را سرعت ببخشد. بررسی‌های جدید تحلیلی توسط جوسپه دلاموتا در پایگاه اقتصادی فست‌بول (FastBull) نشان می‌دهد که بازار طلا پس از تجربه موجی از فشار فروش در انتهای هفته گذشته، ممکن است در آستانه یک بازگشت قیمتی کوتاه‌مدت (پولبک) قرار گرفته باشد. در حالی که انتشار آمارهای PMI بهتر از حد انتظار آمریکا و فروکش کردن شایعات حمله مستقیم آمریکا به ایران ریسک‌های کوتاه‌مدت را تا حدی تعدیل کرده، اما واگرایی میان افت بازدهی واقعی اوراق قرضه و قیمت طلا، سیگنال‌های متفاوتی به معامله‌گران می‌دهد. با ما در یوتوتایمز همراه باشید تا بر پایه داده‌های اختصاصی وب‌سایت اینوستینگ‌لایو، تحلیل تکنیکال سه تایم‌فریم طلا و تقویم رویدادهای سرنوشت‌ساز هفته را بررسی کنیم. تخلیه هیجان بازار سهام و نقش بازدهی واقعی اوراق افت شدید طلا در معاملات پایانی هفته گذشته، عمدتاً به دلیل تسویه پوزیشن‌ها برای پوشش زیان‌های ایجادشده در بازار سهام (مارجین کال) رخ داد. با این حال، بازدهی واقعی اوراق قرضه (Real Yields) -که محرک اصلی و بنیادی طلا محسوب می‌شود- روند نزولی داشت. این شکاف رفتار میان قیمت طلا و نرخ بهره واقعی، احتمال اصلاح صعودی کوتاه‌مدت را تقویت می‌کند، هرچند چالش‌های کلان اقتصادی و فشار تورمی انرژی همچنان بر بازار سنگینی می‌کنند. در تصویر کلان، عدم تغییر در معادلات بحران خاورمیانه باعث شده تا قیمت انرژی همچنان به عنوان یک محرک تورمی و مانعی برای رشد اقتصادی جهان عمل کند. تحلیل تکنیکال طلا (XAUUSD) در سه تایم‌فریم کلیدی بررسی نمودارهای قیمتی طلا نشان‌دهنده سطوح سرنوشت‌ساز زیر برای تصمیم‌گیری خریداران و فروشندگان است: تایم‌فریم روزانه: طلا در حال نزدیک شدن به منطقه حمایتی بسیار مهم و کلیدی ۳,۸۸۵ دلار است که با خط روند صعودی اصلی هم‌پوشانی دارد. در صورت افت قیمت تا این محدوده، انتظار می‌رود خریداران با حد زیان مشخص زیر خط روند وارد بازار شوند تا قیمت را به سمت سقف‌های تاریخی جدید هدایت کنند. در مقابل، شکست این حمایت، راه را برای سقوط تا محدوده ۳,۵۰۰ دلار باز خواهد کرد. تایم‌فریم ۴ ساعته: شتاب نزولی قیمت در این تایم‌فریم فروکش کرده است. اگر طلا وارد اصلاح صعودی به سمت مقاومت ۴,۰۷۰ دلار شود، فروشندگان احتمالا با حد زیان بالای این سطح فعال خواهند شد تا هدف ۳,۸۸۵ دلار را تعقیب کنند. عبور خریداران از این مقاومت، مسیر صعود تا خط روند نزولی بالاتر را هموار می‌سازد. تایم‌فریم ۱ ساعته: سطح ۳,۹۸۰ دلار به عنوان یک حمایت فرعی عمل کرده که قیمت چندین بار از آن برگشته است. فروشندگان برای هدف‌گیری ۳,۸۸۵ دلار نیازمند شکست این حمایت هستند، در حالی که خریداران در این نقطه برای رسیدن به مقاومت ۴,۰۷۰ دلار وارد پوزیشن می‌شوند. ▶️ مشاهده کنید: تحلیل تکنیکال اونس جهانی طلا: سقوط تاریخی آغاز می شود یا امید بر می گردد؟ تقویم رویدادهای کلیدی و نشست فدرال رزرو سرنوشت کوتاه‌مدت طلا به شدت به داده‌های اقتصادی هفته و سخنان کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست روز چهارشنبه گره خورده است: سه‌شنبه: انتشار گزارش اعتماد مصرف‌کننده آمریکا. چهارشنبه (نشست FOMC): تصمیم‌گیری در خصوص نرخ بهره؛ بازارها انتظار تثبیت نرخ‌ها را دارند. با توجه به عدم انتشار پیش‌بینی‌های اقتصادی (دات‌پلات) در این نشست، تمام تمرکز بر لحن کوین وارش خواهد بود. هرگونه سیگنال سخت‌گیرانه (هاوکیش)، شوک نزولی شدیدی به طلا وارد می‌کند. پنج‌شنبه: انتشار گزارش رشد ناخالص داخلی (GDP)، شاخص تورمی PCE و آمار مدعیان بیمه بیکاری آمریکا. جمعه: انتشار شاخص هزینه اشتغال (ECI) آمریکا.

خواندن کامل خبر
تحلیل طلا اثر متوسط
تحلیل طلا اثر متوسط

بلک‌راک: ساخت کند مراکز داده می‌تواند تورم‌زا باشد

مدیرعامل بلک‌راک هشدار داد که کند شدن روند توسعه هوش مصنوعی ممکن است به اقتصاد آسیب برساند. او همچنین گفت ساخت مراکز داده با سرعت ناکافی می‌تواند تورم‌زا باشد.

خواندن کامل خبر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر

تحلیل متفاوت گلدمن ساکس؛ چرا وال‌استریت در حال نگاه کردن به عدد اشتباهی است؟

در یک نگاه رشد اسمی ۶ درصدی، کلید اصلی سهام کوچک‌بازار (Small Caps): گلدمن ساکس معتقد است سرمایه‌گذاران به‌جای ترس از نرخ بازدهی ۵ درصدی اوراق، باید بر رشد اسمی اقتصاد تمرکز کنند؛ چرا که این سهام بیشترین بازدهی را در رشد اسمی بالای ۵ درصد ثبت کرده‌اند. ارزشیابی جذاب و بازگشت قدرت به سودآوری: قیمت سهام کوچک نسبت به شرکت‌های بزرگ‌بازار و میانگین‌های تاریخی در سطح ارزانی قرار دارد و فضایی عالی برای تحلیلگران جهت انتخاب هوشمندانه سهام ایجاد کرده است. پیوند مستقیم با آمار PMI و قیمت نفت: هرگونه افت در آمارهای رشد اقتصادی (GDP) یا گسترش تورم انرژی به سایر بخش‌ها، می‌تواند این سناریوی صعودی را با چالش مواجه کند. سرمایه‌گذاران سهام شرکت‌های کوچک‌بازار (Small-Cap) مدتی است که عدد اشتباهی را در بازار دنبال می‌کنند! تحلیلگران بانک گلدمن ساکس در یادداشت تازه‌ای اعلام کرده‌اند که برای جهش سهام کوچک، سطح نرخ بهره یا بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله مطرح نیست، بلکه کلید اصلی در وضعیت «رشد اسمی اقتصاد» نهفته است. با ما در یوتوتایمز همراه باشید تا در این گزارش برگرفته از وب‌سایت اینوستینگ‌لایو (InvestingLive)، جزییات تحلیل گلدمن ساکس و فرصت‌های سرمایه‌گذاری در این بخش را بررسی کنیم. چرا نرخ ۶ درصدی رشد اسمی برای سهام کوچک تعیین‌کننده است؟ بر اساس تحلیل گلدمن ساکس، سوال اصلی بازار نباید این باشد که آیا بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری بالای ۵ درصد می‌ماند یا خیر، بلکه مسئله اصلی این است که آیا رشد اسمی اقتصاد قوی باقی می‌ماند؟ داده‌های تاریخی نشان می‌دهند شرکت‌های کوچک بیشترین بازدهی را زمانی ثبت کرده‌اند که رشد تولید ناخالص داخلی اسمی (Nominal GDP) بالای ۵ درصد و در حال شتاب‌گیری باشد. در حال حاضر، رشد اسمی اقتصاد آمریکا نزدیک به ۶ درصد (شامل رشد واقعی ۲.۳ درصدی به همراه تورم) در حال حرکت است. تاریخ نشان داده که افزایش شدید نرخ بهره به تنهایی مانع رشد سهام کوچک نبوده و این گروه در ادوار جهش نرخ‌ها نیز بازدهی مثبتی به ارمغان آورده‌اند. ✔️ بیشتر بخوانید: آزمون سخت غول‌های هوش مصنوعی با گزارش متا؛ چرا الگوی سوددهی تغییر کرد؟ چشم‌انداز کلان؛ تورم محدود و شاخص‌های قوی گلدمن ساکس سناریوی اقتصادی روشن و با ثباتی را برای بازار رسم می‌کند: پیش‌بینی رشد واقعی ۲.۳ درصدی برای اقتصاد آمریکا نرخ بیکاری در محدوده کم‌ریسک ۴ درصد رسیدن شاخص مدیران خرید (PMI) به بالاترین سطح ۵ سال اخیر محدود بودن فشار تورمی عمدتاً به بخش انرژی و سوخت از دیدگاه بنیادی، سودآوری شرکت‌های کوچک در حال گسترش به تمام بخش‌هاست و دیگر منحصر به چند شرکت خاص نیست. علاوه بر این، ارزشیابی این سهام در مقایسه با غول‌های بزرگ‌بازار (Large-Cap) و سوابق تاریخی، در سطوح بسیار جذابی قرار دارد که نقطه ورود مناسبی را فراهم می‌سازد. تغییر بازی با افزایش هزینه تامین مالی بالا رفتن هزینه سرمایه و نرخ بهره، معيار سنجش شرکت‌ها را سخت‌تر کرده است. در این محیط جدید، شرکت‌هایی که دارای سودآوری واقعی، درآمد پایدار و بازده سرمایه بالا هستند پاداش می‌گیرند، در حالی که شرکت‌های ضعیف‌تر جریمه می‌شوند. این فاصله میان برندگان و باختگان، بهترین فضا را برای انتخاب فعالانه سهام و تحلیلگران ایجاد می‌کند. البته تمام این تحلیل‌ها بر پایه پایدار ماندن رشد اقتصادی است. اگر رشد اسمی اقتصاد افت کند یا تورم انرژی به سایر بخش‌های بازار سرایت کند، شرایط مساعد فعلی تضعیف خواهد شد. اما در حال حاضر، موتور رشد اقتصادی بسیار قوی‌تر از ترس‌های ناشی از نرخ بهره عمل می‌کند.

خواندن کامل خبر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر

مرخصی دسته‌جمعی ۱.۵ میلیون آمریکایی؛ شوک عجیب بازی GTA 6 به بازار کار!

تحلیل‌های تازه نشان می‌دهد که عرضه بازی مورد انتظار Grand Theft Auto VI (GTA 6) می‌تواند تنها در روز اول انتشار، تا ۱ میلیارد دلار خسارت ناشی از افت بهره‌وری به اقتصاد ایالات متحده وارد کند. بر اساس برآوردهای کارشناسان، پیش‌بینی می‌شود تا ۱.۵ میلیون نیروی کار آمریکایی برای تجربه این بازی در روز نخست، مرخصی استعلاجی یا استحقاقی بگیرند یا به صورت غیررسمی دست از کار بکشند. ابعاد بی‌سابقه محبوبیت سری بازی‌های GTA و انتظار ۱۰ ساله مخاطبان برای نسخه جدید باعث شده تا غیبت انبوه کارکنان در بخش‌های مختلف اقتصادی، از جمله فناوری، خدمات و تولید، به یک چالش جدی برای مدیران و منابع انسانی تبدیل شود. این اثر اقتصادی ناشی از عدم حضور بر سر کار (Absenteeism) نشان‌دهنده قدرت بی‌نظیر صنعت بازی‌های ویدئویی در ایجاد جابه‌جایی‌های بزرگ اقتصادی و رفتاری در جامعه است.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

رشد فراتر از انتظار اقتصاد چین؛ رونق هوش مصنوعی صادرات را تقویت کرد

اقتصاد چین در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ فراتر از پیش‌بینی اقتصاددانان رشد کرد؛ عملکردی که بیش از هر چیز از افزایش صادرات، رونق صنایع مرتبط با هوش مصنوعی و تقاضای جهانی برای تجهیزات الکترونیکی تأثیر پذیرفت. بااین‌حال، فاصله میان رشد تولید صنعتی و مصرف داخلی نشان می‌دهد که بهبود آمارهای کلان هنوز به معنای رفع ضعف‌های ساختاری اقتصاد این کشور نیست. صادرات؛ نیروی محرک رشد اقتصادی چین بر اساس گزارش اداره ملی آمار چین، تولید ناخالص داخلی این کشور در فاصله ژوئیه تا سپتامبر ۲۰۲۶ نسبت به مدت مشابه سال قبل ۴.۵ درصد افزایش یافت. این رقم از پیش‌بینی اقتصاددانان فراتر رفت و نرخ رشد سه‌ماهه دوم، معادل ۴.۳ درصد، را پشت سر گذاشت. در مجموع، اقتصاد چین طی ۹ ماه نخست سال جاری میلادی ۴.۶ درصد رشد کرده است. این عملکرد نشان می‌دهد که پکن برای دستیابی به هدف رشد اقتصادی ۴.۵ تا ۵ درصدی در سال ۲۰۲۶، دست‌کم بر اساس آمارهای فعلی، ممکن است به اجرای محرک‌های اقتصادی گسترده‌تر نیاز نداشته باشد. بااین‌حال، ترکیب رشد اهمیت بیشتری از رقم نهایی آن دارد. افزایش صادرات در شرایطی به اقتصاد چین کمک کرده که تقاضای داخلی همچنان ضعیف است. طبق داده‌های منتشرشده، صادرات چین در سپتامبر بیش از یک‌سوم افزایش یافت؛ رشدی که بخش مهمی از آن به محموله‌های الکترونیکی مرتبط با هوش مصنوعی نسبت داده می‌شود. این روند نشان می‌دهد که چین از موج سرمایه‌گذاری جهانی در زیرساخت‌های هوش مصنوعی، از جمله تجهیزات الکترونیکی و فناوری‌های پیشرفته، بهره می‌برد. توان تولیدی گسترده و جایگاه این کشور در زنجیره تأمین جهانی نیز به آن اجازه داده است بخشی از تقاضای جدید را به رشد صنعتی و صادراتی تبدیل کند. شکاف میان تولید صنعتی و مصرف خانوار آمارهای سپتامبر تصویری دوگانه از اقتصاد چین ارائه می‌کنند. تولید صنعتی در این ماه ۵.۵ درصد رشد کرد؛ درحالی‌که این نرخ در اوت ۵.۲ درصد بود. در مقابل، فروش خرده‌فروشی تنها ۱.۱ درصد افزایش یافت، هرچند از رشد ۰.۴ درصدی ماه قبل بیشتر بود. این اختلاف نشان می‌دهد که رونق تولید و صادرات هنوز با افزایش متناسب تقاضای خانوار همراه نشده است. به بیان دیگر، کارخانه‌ها از سفارش‌های خارجی بهره می‌برند، اما مصرف‌کنندگان داخلی با همان سرعت به موتور رشد تبدیل نشده‌اند. دانکن ریگلی، اقتصاددان ارشد چین در مؤسسه پانتئون اقتصاد کلان، اعلام کرد که رشد تولید کارخانه‌ای در سپتامبر همچنان قدرتمند بوده و از تقاضای صادراتی برای محصولات الکترونیکی، تجهیزات مرتبط با هوش مصنوعی و خودروها تأثیر گرفته است. او همچنین بر عملکرد بهتر صنایع فناوری پیشرفته نسبت به بخش‌های سنتی تأکید کرد؛ روندی که نشان‌دهنده حرکت تدریجی چین به سمت تولید محصولات با ارزش افزوده بالاتر است. مسکن و سرمایه‌گذاری؛ نقاط ضعف اقتصاد چین با وجود عملکرد بهتر از انتظار، بخش‌های مهمی از اقتصاد چین همچنان تحت فشار قرار دارند. سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت طی ۹ ماه نخست سال ۷.۲ درصد کاهش یافت و سرمایه‌گذاری در بخش املاک نیز افت سنگین ۲۰.۶ درصدی را تجربه کرد. هزینه‌کرد زیرساختی هم ضعیف باقی ماند. این ارقام نشان می‌دهند که رشد صادرات به‌تنهایی نمی‌تواند تمام مشکلات اقتصاد چین را جبران کند. رکود بازار مسکن، ضعف سرمایه‌گذاری و احتیاط مصرف‌کنندگان، ظرفیت رشد پایدار را محدود می‌کنند. از سوی دیگر، اتکای بیشتر به تقاضای خارجی، اقتصاد چین را در برابر تغییرات تجارت جهانی و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی آسیب‌پذیر نگه می‌دارد. تحلیلگران بانک ای‌بی‌ان آمرو نیز رشد اخیر را عمدتاً ناشی از قدرت صادرات در پی رونق جهانی هوش مصنوعی و فناوری دانسته‌اند؛ عاملی که اثر منفی درگیری ایران و ضعف مستمر تقاضای داخلی را تا حدی جبران کرده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل اثر متوسط
تحلیل اثر متوسط

سبقت اقتصاد چین از پیش‌بینی‌ها؛ چرا پکن محرک‌های مالی بزرگ را کنار گذاشت؟

در یک نگاه عبور از پیش‌بینی‌ها: رشد GDP چین در سه ماهه سوم به ۴.۵٪ رسید و اقتصاد را مجدداً وارد محدوده هدف‌گذاری سالانه پکن (۴.۵٪ تا ۵.۰٪) کرد. تقابل صنعت و املاک: رشد ۵.۵ درصدی تولیدات صنعتی و ۱.۱ درصدی خرده‌فروشی با افت سنگین ۲۰.۶ درصدی سرمایه‌گذاری در بخش املاک همراه شد. کاهش احتمال محرک‌های مالی بزرگ: عملکرد مثبت بخش صادرات و فناوری، نیاز پکن به اتخاذ سیاست‌های انقباضی یا محرک‌های مالی تهاجمی در کوتاه‌مدت را کمتر می‌کند. اقتصاد چین در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ فراتر از انتظارات بازارهای جهانی عمل کرد و با ثبت رشد ۴.۵ درصدی تولید ناخالص داخلی نسبت به سال قبل، مجدداً وارد محدوده هدف‌گذاری سالانه پکن شد. این آمار مثبت، فشارها بر مقامات چینی را برای اعمال بسته‌های محرک اقتصادی سنگین موقتاً کاهش می‌دهد. بر اساس داده‌های اداره ملی آمار چین، تولیدات صنعتی در ماه سپتامبر تحت تأثیر صادرات قوی تجهیزات مرتبط با فناوری رشد ۵.۵ درصدی داشت. هم‌زمان، فروش خرده‌فروشی با رشد ۱.۱ درصدی، سریع‌ترین نرخ رشد خود را از ماه مارس به ثبت رساند. ۱. تعادل دو سرعته در اقتصاد چین: جهش صنعتی در برابر سقوط مسکن تصویر کلی اقتصاد چین همچنان نشان‌دهنده یک الگوی دو سرعته است. در حالی که بخش تولید و صادرات تکنولوژی به عنوان موتور پیشران عمل می‌کنند، سرمایه‌گذاری ثابت در ۹ ماهه نخست سال ۷.۲ درصد افت کرده است. بحران در بخش مسکن همچنان عمیق گزارش می‌شود؛ به طوری که سرمایه‌گذاری در بخش املاک و مستغلات ۲۰.۶ درصد کاهش یافته است. ۲. سیاست‌های حمایتی هدفمند پکن به جای محرک‌های کلان دولت چین اخیراً اقداماتی نظیر تخصیص ۵۵۰ میلیارد یوان برای کاهش بدهی‌های محلی و ابزار تامین مالی ۸۰۰ میلیارد یوانی برای زیرساخت‌ها را اجرا کرده است. ثبت این آمار اقتصادی در محدوده هدف، احتمال اتخاذ تصمیمات تهاجمی در نشست برای تعیین نرخ پایه تسهیلات (LPR) را کاهش می‌دهد. ۳. مازاد تجاری رکوردشکن و چالش‌های بین‌المللی اتکای شدید اقتصاد چین به صادرات برای جبران رکود داخلی، مازاد تجاری این کشور را در مسیر عبور از رکورد ۱.۲ تریلیون دلاری سال گذشته قرار داده است. این موضوع به تنش‌های تجاری با شرکای بزرگ مانند اتحادیه اروپا دامن می‌زند.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

نظرسنجی تازه رویترز از رشد اقتصاد و تورم بریتانیا چه می‌گوید؟

نظرسنجی از اقتصاددانان رویترز نشان می‌دهد پیش‌بینی می‌شود تولید ناخالص داخلی بریتانیا در سال ۲۰۲۶ به میزان ۱٫۳ درصد و در سال ۲۰۲۷ به میزان ۱٫۲ درصد رشد کند. در نظرسنجی سپتامبر، پیش‌بینی رشد این دو سال به‌ترتیب ۱٫۱ و ۱٫۲ درصد بود. همچنین انتظار می‌رود تورم بریتانیا در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ به‌طور میانگین ۳٫۶ درصد، در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۷ معادل ۳٫۸ درصد و در کل سال ۲۰۲۷ برابر با ۳ درصد باشد. در نظرسنجی سپتامبر، این پیش‌بینی‌ها به‌ترتیب ۳٫۳، ۳٫۲ و ۲٫۵ درصد بودند. در بخش نرخ بهره، ۵۴ نفر از ۶۳ اقتصاددان پیش‌بینی کرده‌اند بانک مرکزی انگلیس در ۵ نوامبر نرخ بهره بانکی را به ۴ درصد افزایش دهد. در نظرسنجی قبلی، ۵۴ نفر از ۶۵ اقتصاددان انتظار داشتند نرخ بهره بدون تغییر بماند.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

تولید ناخالص داخلی – انگلیس

تولید ناخالص داخلی - ماهانه انگلیس (اوت) - Gross Domestic Product واقعی .................. %0.1 پیش‌بینی ............. %0.1- قبلی .................. %0.4 تولید ناخالص داخلی - سه ماهه سوم انگلیس (فصل به فصل) - Gross Domestic Product واقعی .................. %0.7 پیش‌بینی ............. %0.5 قبلی .................. %0.4 تولید ناخالص داخلی - انگلیس (سالانه) - Gross Domestic Product واقعی .................. %2.1 پیش‌بینی ............. %1.7 قبلی .................. %1.6 شاخص تولیدات صنعتی انگلیس - اوت - Industrial Production واقعی .................. %0.8 پیش‌بینی ............ %0.1- قبلی ................... %0.3 (این داده از 0.2 درصد تجدید شده است) شاخص تولیدات کارخانجات - اوت - Manufacturing Production واقعی .................. %1.2 پیش‌بینی ............ %0.1- قبلی .................... %1 (این داده از 0.9 درصد تجدید شده است) تراز تجاری بخش کالا انگلستان - Goods Trade Balance (اوت) واقعی ................. 18- میلیارد دلار پیش‌بینی ............ 21.9- میلیارد پوند قبلی .................... 19.3- میلیارد پوند (این داده از منفی ۲۱ میلیارد دلار تجدید شده است)

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

وزارت اقتصاد آلمان: چشم‌انداز فعالیت صنعتی همچنان کم‌رمق است

وزارت اقتصاد آلمان اعلام کرد چشم‌انداز فعالیت صنعتی همچنان کم‌رمق است. این وزارتخانه همچنین در گزارش ماهانه خود نوشت که شتاب اقتصاد آلمان احتمالاً در سه‌ماهه سوم به‌طور موقت کاهش یافته است. به‌گفته این وزارتخانه، با توجه به کاهش قدرت خرید ناشی از افزایش قیمت انرژی، نااطمینانی‌ها و هزینه‌های تأمین مالی، بعید است اقتصاد داخلی در کوتاه‌مدت نیروی محرکه قابل‌توجهی فراهم کند.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

هشدار سازمان ملل؛ اقتصاد جهانی در سراشیبی ۲.۶ درصدی

در یک نگاه کاهش رشد: پیش‌بینی رشد اقتصاد جهانی در سال ۲۰۲۶ با روندی نزولی به ۲.۶ درصد رسیده است. افزایش شکاف: کاهش رشد کشورهای در حال توسعه به ۴ درصد و تعمیق فاصله اقتصادی آن‌ها با کشورهای پیشرفته. انحصار فناوری: تمرکز ۷۰درصد از سرمایه‌گذاری‌ تکنولوژی‌های استراتژیک (هوش مصنوعی و غیره) در کشورهای توسعه‌یافته. تغییر راهبرد: بازتعریف سیاست‌های تجاری کشورها بر مبنای «امنیت ملی» که ثبات زنجیره‌های تأمین جهانی را به چالش کشیده است   اقتصاد جهانی در سال ۲۰۲۶ مسیری پرچالش را پیش‌رو دارد. در حالی که سازمان ملل متحد پیش‌بینی کرده است رشد اقتصادی جهان در سال جاری میلادی به ۲.۶ درصد برسد، اما سایه سنگین جنگ در خاورمیانه، نوسانات شدید قیمت انرژی و دگرگونی‌های ساختاری در تجارت جهانی، ریسک‌های جدی را بر سر راه این مسیر ایجاد کرده است. گزارش «تجارت و توسعه ۲۰۲۶» با عنوان «ژئواکونومی توسعه» که توسط آنکتاد (UNCTAD) منتشر شده، از عمیق‌تر شدن نابرابری‌های اقتصادی میان کشورها پرده برمی‌دارد. کاهش رشد اقتصادی در کشورهای در حال توسعه بر اساس برآوردهای آنکتاد، موتور محرک اقتصادهای در حال توسعه که سال گذشته با نرخ ۴.۷ درصد حرکت می‌کرد، در سال ۲۰۲۶ به ۴ درصد کاهش سرعت خواهد داد. این گزارش هشدار می‌دهد که با وجود انعطاف‌پذیری نسبی اقتصاد جهانی، شکاف توسعه میان کشورهای توسعه‌یافته و در حال توسعه در حال افزایش است. موانعی همچون افزایش هزینه‌های انرژی، دشواری در دسترسی به منابع مالی و سدهای جدید تجاری، بیشترین فشار را بر اقتصادهای نوظهور وارد کرده است. وضعیت ایالات متحده و موتورهای رشد پیش‌بینی می‌شود اقتصاد ایالات متحده در سال ۲۰۲۶ رشد ۲.۱ درصدی و در سال ۲۰۲۷ رشد ۱.۸ درصدی را تجربه کند. اگرچه سرمایه‌گذاری‌های کلان در حوزه هوش مصنوعی و پایداری بازار کار، فعالیت اقتصادی را در این کشور حمایت می‌کند، اما تورم بالا همچنان به عنوان سدی در برابر قدرت خرید مصرف‌کنندگان خودنمایی می‌کند. در سوی دیگر و در اروپای غربی، چشم‌انداز رشد به دلیل نوسانات انرژی و کندی سرمایه‌گذاری تیره است، و اقتصادهای آسیایی نظیر کره جنوبی و ژاپن از تقاضای جهانی برای نیمه‌هادی‌ها و محصولات الکترونیکی بهره می‌برند. تجارت جهانی؛ رکوردها و تمرکز فناوری حجم تجارت جهانی کالا و خدمات در سال ۲۰۲۵ به رقم بی‌سابقه ۳۵ تریلیون دلار رسید که بخش بزرگی از آن ناشی از افزایش قیمت‌ها بود. پیش‌بینی می‌شود حجم تجارت در سال ۲۰۲۶ رشدی ۴ درصدی را تجربه کند. با این حال، پدرو مانوئل مورنو، دبیرکل موقت آنکتاد، تأکید می‌کند که برتری فناوری به یک اهرم قدرت تبدیل شده است، به طوری که ۷۰ درصد از سرمایه‌گذاری‌های جدید در بخش‌های راهبردی به غیر از مواد معدنی حیاتی، در کشورهای توسعه‌یافته متمرکز شده است. اگرچه کشورهای در حال توسعه نقش مهمی در تولید مواد معدنی حیاتی دارند، اما در کسب ارزش‌افزوده از این زنجیره با چالش جدی روبرو هستند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر

پایان توهم رونق ۲۰۲۶؛ ترمز تجارت و بازگشت موج تورم

در یک نگاه سقوط رشد جهانی به زیر ۳ درصد: نهادهای IMF و OECD رشد سال ۲۰۲۶ را کُندتر از سال قبل و پایین‌تر از سطح پیش از کرونا پیش‌بینی کرده‌اند. انفجار بدهی عمومی در آستانه ۱۰۰ درصد: بدهی‌های دولتی به رکوردی تاریخی از زمان جنگ جهانی دوم رسیده و بار مالی سنگینی به کشورها تحمیل کرده است. ترمز سنگین تجارت کالا با رشد ۰.۵ درصدی: جنگ تعرفه‌ای، تنش‌های ژئوپلیتیک و سیاست‌های حمایتی مانع رونق مبادلات بین‌المللی کالا و خدمات شده است. جهش دوباره تورم جهانی با بحران خاورمیانه: شوک نفتی در غرب آسیا پیش‌بینی تورم صندوق بین‌المللی پول برای سال ۲۰۲۶ را تا ۴.۷ درصد بالا برده است.   اقتصاد جهان در آستانه ورود به ماه‌های پایانی سال ۲۰۲۶، تصویری توأم با رکود، رشد کُند، جهش تاریخی بدهی‌ها و رکود تجاری را به نمایش گذاشته است. آخرین داده‌های سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) و صندوق بین‌المللی پول (IMF) نشان می‌دهند هرچند زنگ خطر رکود فراگیر به صدا درنیامده، اما بازگشت به رونق پیش از دوران کرونا عملاً متوقف شده و پایداری اقتصادها با فرسایش جدی همراه است. پایان توهم بازگشت سریع به رونق سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) در برآورد ماه سپتامبر، رشد سال ۲۰۲۶ را ۲.۹ درصد تخمین زده، در حالی که صندوق بین‌المللی پول (IMF) چشم‌انداز خود را به ۳ درصد کاهش داده است. برآیند هر دو ارزیابی حاکی از آن است که رشد ۳.۴ درصدی سال ۲۰۲۵ تکرار نخواهد شد. هرچند رشد ایالات متحده در محدوده ۲.۳ درصد تثبیت و سرمایه‌گذاری‌های سنگین در فناوری هوش مصنوعی مانع افت عمیق‌تر آن شده، اما منطقه یورو کماکان به زحمت به رشد ۱ درصدی می‌رسد و کندی موتور محرک اقتصادهای نوظهور بر وخامت چشم‌انداز افزوده است. انباشت تاریخی بدهی‌ها؛ هشدار نسبت به عبور از مرز ۱۰۰ درصد صندوق بین‌المللی پول نسبت به انفجار بدهی‌های عمومی هشدار داده است که در سال ۲۰۲۵ به ۹۴ درصد درآمد ناخالص جهانی رسیده بود و‌ اکنون در آستانه ۱۰۰ درصدی شدن قرار دارد و انتظار می‌رود تا سال ۲۰۲۹ رکورد دوران پس از جنگ جهانی دوم را بشکند. مجموع بدهی‌های دولتی و بخش خصوصی در سطح بین‌المللی به ۳.۳ برابر تولید ناخالص داخلی جهانی اوج گرفته که بخش بزرگ آن ناشی از هزینه‌کردهای واشنگتن و پکن است و بالا ماندن نرخ‌های بهره، هزینه‌های استقراض را برای دولت‌ها به سطحی شکننده رسانده است. ترمز سنگین تجارت کالا و فرسایش صادرات خدمات بنابر ارزیابی سازمان تجارت جهانی، رشد مبادلات کالایی جهان پس از ثبت رقم ۲.۴ درصد در سال ۲۰۲۵، در سال ۲۰۲۶ به عدد نازل ۰.۵ درصد سقوط می‌کند. با وجود توافق و آتش‌بس تعرفه‌ای موقت ۱۲ ماهه میان واشنگتن و پکن، سایه سنگین سیاست‌های حمایتی برچیده نشده است. این وضعیت بخش خدمات را نیز تحت تأثیر قرار داده است، به‌طوری‌که رشد صادرات جهانی خدمات از ۶.۸ درصد در سال ۲۰۲۴ به ۴.۶ درصد در سال ۲۰۲۵ و ۴.۴ درصد در سال ۲۰۲۶ تنزل یافته است. شعله‌ور شدن تورم زیر سایه تنش‌های خاورمیانه در حالیکه محافل اقتصادی در انتظار پایان چرخه تورمی بودند، بروز درگیری‌ها در خاورمیانه و شوک عرضه انرژی، محاسبات بانک‌های مرکزی را دگرگون کرد. صندوق بین‌المللی پول تحت تأثیر جهش قیمت نفت، چشم‌انداز تورم جهانی ۲۰۲۶ را از ۳.۸ درصد به ۴.۷ درصد تغییر داده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل تکنیکال کم اثر
تحلیل تکنیکال کم اثر

کاشکاری، عضو فدرال رزرو: تورم آمریکا هنوز بالاست؛ یک افزایش دیگر نرخ بهره در راه است

در یک نگاه نیل کاشکاری، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، تورم آمریکا را همچنان حدود ۳ درصد و بالاتر از سطح مطلوب می‌داند. او یک افزایش دیگر نرخ بهره در سال جاری و یک افزایش دیگر در سال ۲۰۲۷ را در پیش‌بینی‌های خود لحاظ کرده است. کاشکاری معتقد است اقتصاد آمریکا همچنان مقاوم است و نرخ بهره خنثی ممکن است بالاتر از برآوردهای قبلی باشد؛ بنابراین، سیاست پولی شاید برای مدت طولانی‌تری انقباضی بماند. نیل کاشکاری، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، اعلام کرد تورم آمریکا همچنان حدود ۳ درصد است و داده‌های جدید ارزیابی او را تغییر نداده‌اند. او گفت در پیش‌بینی‌های خود، یک افزایش دیگر نرخ بهره در سال جاری و یک افزایش دیگر در سال ۲۰۲۷ را در نظر گرفته است. اظهارات کاشکاری لحنی هاوکیش داشت و نشان می‌دهد فدرال رزرو ممکن است نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا حفظ کند. چنین رویکردی معمولاً از بازده اوراق خزانه‌داری و ارزش دلار حمایت می‌کند و بر دارایی‌های حساس به نرخ بهره فشار وارد می‌سازد. فدرال رزرو در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر، نرخ بهره هدف شبانه را ۲۵ نقطه پایه افزایش داد و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. مقام‌های بانک مرکزی در پیش‌بینی‌های خود یک افزایش دیگر تا پایان سال را نیز لحاظ کرده بودند. اقتصاد آمریکا همچنان مقاوم است کاشکاری گفت اقتصاد آمریکا در برابر شوک‌های مختلف انعطاف‌پذیر باقی مانده است. به گفته او، مصرف‌کنندگان همچنان هزینه می‌کنند و افرادی که به دنبال کار هستند، امکان پیدا کردن شغل دارند. او همچنین با این دیدگاه که اقتصاد آمریکا خارج از بخش هوش مصنوعی عملکرد ضعیفی دارد، مخالفت کرد. از نظر کاشکاری، قدرت کلی اقتصاد و ثبات بازار کار به فدرال رزرو اجازه می‌دهد تمرکز خود را بر مهار تورم حفظ کند. اوایل هفته، جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، گفته بود اگرچه همچنان انتظار یک افزایش نرخ بهره تا پایان سال را دارد، اما برای تشدید فوری سیاست پولی ضرورتی نمی‌بیند. این اظهارنظرها موجب کاهش بخشی از انتظارات بازار برای افزایش سریع نرخ بهره شد. نرخ خنثی ممکن است بالاتر از برآوردهای قبلی باشد مهم‌ترین بخش اظهارات کاشکاری به نرخ بهره خنثی مربوط می‌شد؛ نرخی که نه موجب تحریک اقتصاد می‌شود و نه آن را محدود می‌کند. کاشکاری گفت هرچه اقتصاد برای مدت طولانی‌تری قدرتمند باقی بماند، درباره میزان محدودکنندگی سیاست پولی بیشتر تردید می‌کند. او افزود نرخ بهره خنثی ممکن است بالاتر از برآوردهای قبلی باشد و دست‌کم در شرایط فعلی، احتمالاً در سطح بالایی قرار دارد. اگر نرخ خنثی بالاتر رفته باشد، نرخ بهره فعلی نسبت به گذشته محدودکنندگی کمتری برای اقتصاد ایجاد می‌کند. این مسئله می‌تواند استدلال طرفداران افزایش بیشتر نرخ بهره را تقویت کند؛ زیرا رشد مقاوم و بازار کار پایدار ممکن است نشان دهند که سیاست پولی آن‌قدر که تصور می‌شد انقباضی نیست. بازارها را نباید نادیده گرفت یا کورکورانه دنبال کرد کاشکاری گفت مقام‌های فدرال رزرو نباید پیام بازارها را نادیده بگیرند، اما نباید به‌صورت کورکورانه نیز از آن‌ها پیروی کنند. به گفته او، بازارها در حال حاضر احتمال می‌دهند سیاست پولی به افزایش بیشتری نیاز داشته باشد، اما عوامل مختلفی از جمله رشد بازده اوراق، سرمایه‌گذاری گسترده در حوزه هوش مصنوعی و تحولات ژئوپلیتیکی می‌تواند بر قیمت‌گذاری بازار اثر بگذارد. اظهارات کاشکاری دیدگاه شخصی اوست و به معنای تصمیم قطعی کمیته بازار آزاد فدرال رزرو نیست. مسیر واقعی نرخ بهره همچنان به داده‌های تورم، اشتغال و رشد اقتصادی و همچنین مواضع دیگر مقام‌های فدرال رزرو بستگی خواهد داشت. اگر استدلال کاشکاری درباره بالاتر بودن نرخ بهره خنثی حمایت بیشتری در میان اعضای بانک مرکزی پیدا کند، احتمال باقی‌ماندن نرخ بهره در سطوح بالا و به‌تعویق‌افتادن کاهش نرخ‌ها بیشتر خواهد شد.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

پیش‌بینی تازه از اقتصاد آسیا؛ رشد هند افزایش یافت، تورم چین کاهش پیدا کرد

در یک نگاه بانک توسعه آسیا پیش‌بینی رشد اقتصادی چین را برای سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ به‌ترتیب ۴.۶ و ۴.۵ درصد حفظ کرد. برآورد تورم چین در سال ۲۰۲۶ از ۱.۲ درصد به ۰.۹ درصد کاهش یافت؛ نشانه‌ای از تداوم ضعف تقاضا و افزایش نگرانی‌ها درباره کاهش قیمت‌ها. پیش‌بینی رشد اقتصادهای درحال‌توسعه آسیا و اقیانوس آرام در سال ۲۰۲۶ از ۴.۹ درصد به ۵ درصد افزایش پیدا کرد. رشد اقتصادی هند برای سال ۲۰۲۶ به ۷ درصد رسید، اما قیمت بالای انرژی، تنش‌های ژئوپلیتیکی و پدیده ال‌نینو همچنان ریسک‌های اصلی اقتصاد منطقه هستند. بانک توسعه آسیا پیش‌بینی خود از رشد اقتصادی چین را برای سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ بدون تغییر، به‌ترتیب ۴.۶ و ۴.۵ درصد، حفظ کرد؛ اما برآورد تورم این کشور در سال ۲۰۲۶ را به‌دلیل تضعیف تقاضای داخلی از ۱.۲ درصد به ۰.۹ درصد کاهش داد. این نهاد در جدیدترین گزارش «چشم‌انداز توسعه آسیا» اعلام کرد اقتصاد چین در سال ۲۰۲۵ با رشد ۵ درصدی، همچنان مسیر رشد باثباتی را دنبال می‌کند؛ با این حال، کاهش فشارهای قیمتی نشان می‌دهد تقاضا در دومین اقتصاد بزرگ جهان همچنان ضعیف است. بانک توسعه آسیا پیش‌بینی تورم چین در سال ۲۰۲۷ را نیز ۰.۹ درصد نگه داشت. این در حالی است که قیمت‌های مصرف‌کننده در چین طی سال ۲۰۲۵ بدون تغییر باقی مانده بود. تورم کمتر از یک درصد در دو سال آینده، خطر تداوم کاهش قیمت‌ها یا همان فشارهای تورم منفی را برجسته می‌کند و می‌تواند فضای بیشتری برای اجرای سیاست‌های حمایتی از سوی پکن فراهم سازد. افزایش پیش‌بینی رشد اقتصادهای درحال‌توسعه آسیا بانک توسعه آسیا پیش‌بینی رشد اقتصادی کشورهای درحال‌توسعه آسیا و اقیانوس آرام در سال ۲۰۲۶ را از ۴.۹ درصد به ۵ درصد افزایش داد. پیش‌بینی رشد این منطقه در سال ۲۰۲۷ نیز بدون تغییر، ۵.۱ درصد باقی ماند. به گفته این بانک، سرمایه‌گذاری مقاوم، سیاست‌های محرک دولتی و رشد صادرات مرتبط با فناوری‌های هوش مصنوعی توانسته است بخشی از فشار ناشی از قیمت بالای انرژی و تنش‌های ژئوپلیتیکی را جبران کند. چشم‌انداز اقتصادی جنوب و جنوب‌شرق آسیا بهبود یافت. پیش‌بینی رشد اقتصادی هند در سال ۲۰۲۶ از ۶.۶ درصد به ۷ درصد افزایش پیدا کرد و برآورد رشد جنوب‌شرق آسیا نیز از ۴.۶ درصد به ۴.۷ درصد رسید. این ارتقا عمدتاً تحت تأثیر بهبود چشم‌انداز اقتصادی ویتنام و مالزی انجام شد، هرچند پیش‌بینی رشد فیلیپین کاهش یافت. در مقابل، بانک توسعه آسیا پیش‌بینی رشد اقتصادی منطقه قفقاز، آسیای مرکزی و غربی و همچنین کشورهای اقیانوس آرام را کاهش داد. تورم منطقه‌ای؛ کاهش در سال ۲۰۲۶ و افزایش در سال ۲۰۲۷ بانک توسعه آسیا برآورد تورم کشورهای درحال‌توسعه آسیا و اقیانوس آرام در سال ۲۰۲۶ را از ۴.۳ درصد به ۴.۲ درصد کاهش داد. با این حال، پیش‌بینی تورم سال ۲۰۲۷ از ۳.۴ درصد به ۳.۵ درصد افزایش یافت. این بانک اعلام کرد ضعف تقاضا در چین و اقدامات دولت‌های جنوب آسیا برای محافظت از مصرف‌کنندگان در برابر افزایش قیمت سوخت، به مهار تورم منطقه‌ای در سال جاری کمک خواهد کرد. در مقابل، انتظار می‌رود پدیده ال‌نینو در سال ۲۰۲۷ تأثیر شدیدتری بر قیمت‌ها بگذارد. افزایش ریسک‌های نزولی برای اقتصاد آسیا بانک توسعه آسیا هشدار داد ریسک‌های اقتصادی همچنان عمدتاً در جهت نزولی قرار دارند. قیمت‌های بالای انرژی و نوسان آن، که از تداوم درگیری‌های خاورمیانه و تشدید دوباره جنگ روسیه و اوکراین ناشی می‌شود، همچنان بر چشم‌انداز رشد اقتصادی فشار وارد می‌کند. این نهاد همچنین تقویت پدیده ال‌نینو را یکی دیگر از عوامل خطر دانست؛ عاملی که می‌تواند هم به رشد اقتصادی آسیب بزند و هم فشارهای تورمی را افزایش دهد. بانک توسعه آسیا اعلام کرد بانک‌های مرکزی منطقه در سال جاری عمدتاً نرخ‌های بهره را ثابت نگه داشته‌اند تا میان کنترل ریسک‌های تورمی و حمایت از رشد اقتصادی تعادل برقرار کنند. با این حال، انتظار می‌رود مسیر سیاست پولی کشورها با توجه به شرایط داخلی هر اقتصاد، بیش از گذشته از یکدیگر فاصله بگیرد. چین میان رشد اقتصادی و خطر کاهش قیمت‌ها چشم‌انداز چین نشان می‌دهد این کشور با وجود رشد اقتصادی نسبتاً باثبات، همچنان با فشار شدید ناشی از ضعف تقاضا و تورم نزدیک به صفر روبه‌رو است. در چنین شرایطی، تمرکز بازارها بر این خواهد بود که آیا دولت چین برای تقویت مصرف داخلی و تحریک تقاضا، حمایت‌های اقتصادی بیشتری ارائه می‌کند یا نه. از سوی دیگر، افزایش هزینه انرژی همچنان برای بسیاری از کشورهای آسیایی تهدیدی تورمی محسوب می‌شود. بنابراین، رشد اقتصادی بدون شتاب چین احتمالاً به‌تنهایی نمی‌تواند محرک قدرتمندی برای افزایش تقاضا در بازار کالاها باشد و قیمت انرژی همچنان بیش از هر چیز تحت تأثیر اختلال‌های عرضه قرار خواهد داشت.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

چرا سیاست بانک‌های مرکزی برای معامله‌گران مهم‌تر از داده‌هاست؟

اگر بخواهیم تحلیل بازارهای مالی را به یک چارچوب ساده تبدیل کنیم، نقطه شروع نباید ده‌ها اندیکاتور و صدها داده اقتصادی باشد. آنچه بیش از همه اهمیت دارد، درک تصمیم‌ها، پیام‌ها و پیش‌بینی‌های بانک‌های مرکزی است؛ زیرا این نهادها مستقیماً نرخ بهره، هزینه تأمین مالی و انتظارات سرمایه‌گذاران را شکل می‌دهند. برای معامله‌گر حرفه‌ای، مسئله اصلی این نیست که فقط بداند تورم، بیکاری یا تولید ناخالص داخلی چه عددی ثبت کرده‌اند. سؤال مهم‌تر این است که بانک مرکزی از این داده چه برداشتی دارد و آیا انتشار آن می‌تواند مسیر سیاست پولی را تغییر دهد یا نه. در یک نگاه تصمیم‌ها و پیش‌بینی‌های بانک‌های مرکزی معمولاً اثر بیشتری از خود داده‌های اقتصادی بر جهت بازار دارند. معامله‌گر باید بداند بانک مرکزی در هر مقطع روی کدام متغیر تمرکز کرده است؛ تورم، رشد، بازار کار یا ثبات مالی. بازار بیشتر به «اطلاعات جدید» و تغییر لحن سیاست‌گذاران واکنش نشان می‌دهد، نه تکرار دیدگاه‌های قبلی. مهم‌ترین داده اقتصادی، داده‌ای است که بتواند انتظارات بازار درباره تصمیم بعدی نرخ بهره را تغییر دهد. چرا بانک‌های مرکزی مرکز تحلیل بازار هستند؟ بانک‌های مرکزی از معدود نهادهایی هستند که تصمیم‌هایشان تقریباً هم‌زمان بر چند بازار اثر می‌گذارد. تغییر نرخ بهره می‌تواند روی ارزها، اوراق قرضه، سهام، کالاها و حتی بازار ارزهای دیجیتال اثرگذار باشد. به همین دلیل، بسیاری از حرکت‌های مهم بازار را نمی‌توان فقط با خود داده‌های اقتصادی توضیح داد. آنچه اهمیت بیشتری دارد، رابطه میان داده و واکنش احتمالی بانک مرکزی است. به‌عنوان مثال، تورم بالا زمانی برای بازار اهمیت ویژه پیدا می‌کند که باعث شود سرمایه‌گذاران احتمال افزایش نرخ بهره یا تأخیر در کاهش آن را بیشتر کنند. اگر بانک مرکزی از قبل چنین سناریویی را در نظر گرفته باشد، واکنش بازار ممکن است محدودتر باشد. اشتباه رایج؛ نگاه مستقیم به داده بدون توجه به سیاست‌گذار بسیاری از معامله‌گران تازه‌کار برای ارزیابی اقتصاد مستقیماً سراغ تولید ناخالص داخلی، نرخ بیکاری و تورم می‌روند. این داده‌ها مهم هستند، اما به‌تنهایی جهت بازار را مشخص نمی‌کنند. ممکن است یک گزارش اقتصادی در ظاهر ضعیف باشد، اما اگر بانک مرکزی از قبل انتظار عددی ضعیف‌تر را داشته باشد، همان داده حتی مثبت تلقی شود. در مقابل، عددی که در ظاهر خوب به نظر می‌رسد، اگر پایین‌تر از پیش‌بینی سیاست‌گذار باشد می‌تواند اثر منفی داشته باشد. بنابراین بهتر است تحلیل با این سه سؤال آغاز شود: بانک مرکزی در آخرین جلسه روی چه موضوعی تأکید کرده است؟ پیش‌بینی رسمی آن برای تورم، رشد یا بازار کار چه بوده است؟ داده جدید تا چه اندازه با این پیش‌بینی فاصله دارد؟ پیش‌بینی‌های بانک مرکزی چرا مهم هستند؟ بانک‌های مرکزی به مجموعه بسیار گسترده‌ای از اطلاعات دسترسی دارند. این اطلاعات فقط شامل آمارهای رسمی نیست و می‌تواند داده‌های دریافتی از بانک‌ها، شرکت‌ها، سرمایه‌گذاران نهادی و بخش‌های مختلف اقتصاد را نیز در بر بگیرد. به همین دلیل، گزارش‌های سیاست پولی، بیانیه‌ها و صورت‌جلسات بانک‌های مرکزی می‌توانند نشان دهند سیاست‌گذار دقیقاً روی چه متغیری تمرکز کرده است؛ رشد اقتصادی، تورم، بازار کار یا ثبات مالی. وقتی این تمرکز مشخص شود، معامله‌گر می‌تواند از میان صدها گزارش اقتصادی فقط داده‌هایی را دنبال کند که واقعاً احتمال تغییر تصمیم بانک مرکزی را دارند. مثال RBNZ؛ وقتی GDP به مهم‌ترین داده تبدیل شد نمونه مناسبی از این روش را می‌توان در بانک مرکزی نیوزیلند دید. RBNZ در اوت ۲۰۲۵ اعلام کرد سرعت بهبود اقتصاد نیوزیلند یکی از عوامل تعیین‌کننده مسیر آینده نرخ بهره رسمی یا OCR خواهد بود. در صورت‌جلسه نیز روی میزان ظرفیت مازاد در اقتصاد تأکید شد. این پیام نشان می‌داد که در آن مقطع، رشد اقتصادی برای بانک مرکزی اهمیت ویژه‌ای دارد. پیش‌بینی RBNZ برای تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم، کاهش حدود ۰.۳ درصدی بود؛ اما آمار واقعی انقباضی نزدیک به ۰.۹ درصد را نشان داد. فاصله زیاد میان پیش‌بینی بانک مرکزی و داده واقعی باعث شد بازار احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره را افزایش دهد. نتیجه، فشار فروش بر دلار نیوزیلند بود. در این مثال، خود عدد GDP تنها بخشی از ماجرا بود. اهمیت اصلی از اینجا می‌آمد که داده جدید، برآورد قبلی بانک مرکزی را به‌طور محسوسی زیر سؤال برد. بازار به «اطلاعات جدید» واکنش نشان می‌دهد یکی از مهم‌ترین اصول در تحلیل بانک‌های مرکزی این است که بازار معمولاً به تکرار اطلاعات قبلی واکنش شدیدی نشان نمی‌دهد. اگر یک عضو بانک مرکزی ماه‌ها از بالا ماندن نرخ بهره حمایت کرده باشد و دوباره همان دیدگاه را تکرار کند، اطلاعات تازه‌ای وارد بازار نشده است. اما اگر همان فرد ناگهان موضع خود را تغییر دهد، این تغییر می‌تواند انتظارات معامله‌گران را به‌سرعت جابه‌جا کند. این موضوع توضیح می‌دهد چرا گاهی یک جمله کوتاه از یک سیاست‌گذار تأثیری بیشتر از یک گزارش اقتصادی کامل دارد. اهمیت تغییر لحن اعضای بانک مرکزی در ژوئن ۲۰۲۵، میشل بومن از اعضای هیئت‌مدیره فدرال رزرو، موضعی ملایم‌تر از گذشته اتخاذ کرد و حتی احتمال کاهش نرخ بهره در ماه ژوئیه را مطرح ساخت. اهمیت این اظهارنظر فقط در حمایت از کاهش نرخ بهره نبود. بومن پیش‌تر بیشتر به‌عنوان چهره‌ای متمایل به سیاست انقباضی شناخته می‌شد و به همین دلیل تغییر لحن او برای بازار اهمیت بیشتری داشت. این تغییر باعث شد معامله‌گران بخشی از انتظارات خود نسبت به سیاست فدرال رزرو را بازتنظیم کنند و دلار آمریکا برای مدتی تحت فشار قرار گیرد. در مقابل، اظهارات مشابه از سوی فردی که از قبل موضع ملایم‌تری داشته است، معمولاً اثر محدودتری دارد؛ زیرا بازار بخش بزرگی از آن را قبلاً قیمت‌گذاری کرده است. هاوکیش و داویش یعنی چه؟ در تحلیل سیاست پولی معمولاً از دو اصطلاح استفاده می‌شود: هاوکیش یا انقباضی: زمانی که سیاست‌گذار بیشتر نگران تورم است و از نرخ بهره بالاتر حمایت می‌کند. داویش یا انبساطی: زمانی که سیاست‌گذار بیشتر نگران رشد و اشتغال است و به کاهش نرخ بهره تمایل دارد. برای معامله‌گر، مهم‌تر از برچسب ثابت هر عضو، تغییر موضع اوست. یک مقام ممکن است ماه‌ها هاوکیش باشد، اما اگر شرایط اقتصادی تغییر کند، لحن او نیز تغییر خواهد کرد. چرا این موضوع فقط برای بازار فارکس نیست؟ اثر بانک‌های مرکزی به بازار ارز محدود نمی‌شود. سیاست پولی از طریق نرخ بهره بر ارزش اوراق قرضه، هزینه تأمین مالی شرکت‌ها، مصرف، سرمایه‌گذاری و قیمت دارایی‌ها اثر می‌گذارد. به همین دلیل، یک تصمیم بانک مرکزی می‌تواند هم‌زمان چند بازار را جابه‌جا کند: بازار اثر احتمالی سیاست پولی فارکس تغییر جذابیت نسبی ارزها اوراق قرضه تغییر بازده و قیمت اوراق سهام تغییر هزینه تأمین مالی و ارزش‌گذاری طلا واکنش به نرخ واقعی و ارزش دلار کریپتو تغییر نقدینگی و اشتهای ریسک در نتیجه، معامله‌گری که بانک‌های مرکزی را دنبال می‌کند، فقط یک بازار را تحلیل نمی‌کند؛ بلکه در حال بررسی یکی از مهم‌ترین محرک‌های کل سیستم مالی است. رابطه رشد، تورم و نرخ بهره در بسیاری از چارچوب‌های کلان، سه متغیر بیشترین نقش را در قیمت دارایی‌ها دارند: رشد اقتصادی تورم نرخ بهره این سه عامل به‌شدت به یکدیگر وابسته‌اند. رشد قوی می‌تواند فشار تورمی ایجاد کند، تورم بالا ممکن است بانک مرکزی را به افزایش نرخ بهره وادار کند و نرخ بهره بالاتر نیز می‌تواند رشد را کند کند. به همین دلیل، معامله‌گر باید داده‌ها را به‌صورت یک زنجیره ببیند، نه مجموعه‌ای از اعداد مستقل. مثال بازار سهام بریتانیا نمونه‌ای از این زنجیره را می‌توان در واکنش بازار سهام بریتانیا به یک گزارش تورمی ضعیف‌تر از انتظار مشاهده کرد. پس از انتشار تورم پایین‌تر، شاخص FTSE 100 رشد کرد. علت اصلی این حرکت صرفاً کاهش تورم نبود؛ بلکه بازار احتمال داد بانک انگلستان در آینده فضای بیشتری برای اتخاذ سیاست ملایم‌تر داشته باشد. کاهش احتمالی نرخ بهره می‌تواند هزینه تأمین مالی شرکت‌ها را کاهش دهد و به بهبود فعالیت اقتصادی کمک کند. به همین دلیل، بازار سهام گاهی به داده ضعیف اقتصادی واکنش مثبت نشان می‌دهد؛ اگر آن داده احتمال سیاست پولی انبساطی را افزایش دهد. معامله‌گر باید دقیقاً چه چیزهایی را دنبال کند؟ برای داشتن یک چارچوب ساده، بهتر است به‌جای پیگیری همه داده‌ها، این موارد در اولویت باشند: آخرین تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی بیانیه سیاست پولی پیش‌بینی تورم و رشد صورت‌جلسه نشست سخنرانی اعضای مهم تغییر لحن مقامات نسبت به گذشته داده‌هایی که مستقیماً با اولویت فعلی بانک مرکزی مرتبط هستند این روش کمک می‌کند نویز خبری کاهش پیدا کند و معامله‌گر بداند کدام داده واقعاً قابلیت تغییر انتظارات بازار را دارد. نتیجه عملی برای تحلیل بازار برای تحلیل حرفه‌ای، بهتر است همیشه از بانک مرکزی به سمت داده حرکت کنید، نه برعکس. ابتدا مشخص کنید سیاست‌گذار چه چیزی را زیر نظر دارد، سپس داده‌ای را پیدا کنید که بتواند این دیدگاه را تغییر دهد. ممکن است ده‌ها گزارش در تقویم اقتصادی منتشر شود، اما تنها چند مورد از آن‌ها مستقیماً بر تصمیم بعدی بانک مرکزی اثر بگذارند. همین داده‌ها معمولاً بیشترین پتانسیل را برای ایجاد حرکت‌های قابل معامله دارند. بیشتر بخوانید: تورم، CPI و سیاست پولی؛ پیوندی کلیدی در تحلیل اقتصاد کلان در یوتوتایمز، تمرکز اصلی در تحلیل اقتصاد کلان باید روی این سؤال باشد: «چه چیزی می‌تواند انتظارات بازار درباره تصمیم بعدی بانک مرکزی را تغییر دهد؟» وقتی پاسخ این سؤال مشخص باشد، بخش بزرگی از داده‌های کم‌اهمیت حذف می‌شوند و تصویر بازار شفاف‌تر خواهد شد. لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.

خواندن کامل خبر
آموزش کم اثر
آموزش کم اثر

اقتصاد ایران ۱۰ درصد کوچکتر شد؛ افت ۲۶.۴ درصدی استخراج نفت و گاز

  در یک نگاه تولید ناخالص داخلی به قیمت پایه در سه ماهه اول سال ۱۴۰۵ با افت سنگین ۱۰٫۱ درصدی روبه‌رو شده و بخش غیرنفتی اقتصاد نیز هم‌زمان انقباض منفی ۴٫۶ درصدی را تجربه کرده است استخراج نفت و گاز طبیعی با ثبت رشد منفی ۲۶٫۴ درصد و بخش توزیع گاز طبیعی با افت ۲۱٫۳ درصدی، متحمل شدیدترین ضربه شده و به عامل اصلی ریزش کلی اقتصاد تبدیل شده‌اند. رشته‌فعالیت‌های صنعتی و عمرانی شامل کل گروه صنایع و معادن با رشد منفی ۱۴٫۷ درصد، بخش ساختمان با افت ۶٫۴ درصد و صنعت با انقباض ۲٫۵ درصد، در مدار رکود عمیق فرو رفته‌اند. بخش خدمات با ثبت رشد منفی ۴٫۸ درصد و به‌ویژه افت ۱۷ درصدی حوزه حمل‌ونقل و ارتباطات منقبض شده است، در حالی که تنها بخش کشاورزی با رشد ۲٫۳ درصدی توانسته عملکردی مثبت از خود نشان دهد.   ستون‌های این جدول، روند رشد فصلی و سالانه ارزش‌افزوده رشته‌فعالیت‌ها به قیمت‌های ثابت سال ۱۴۰۰ را از ۳ ماهه اول ۱۴۰۴ تا ۳ ماهه اول ۱۴۰۵ مقایسه می‌کنند و افت شدید و کم‌سابقه‌ای را در بهار ۱۴۰۵ به نمایش می‌گذارند. کل محصول ناخالص داخلی به قیمت پایه، پس از پشت‌سر گذاشتن رشد منفی اندک در ۳ ماهه اول ۱۴۰۴ (منفی ۰٫۲ درصد) و رشد ملایم ۰٫۲ درصدی در کل سال ۱۴۰۴، در ۳ ماهه اول ۱۴۰۵ با افت سنگین منفی ۱۰٫۱ درصد مواجه شده است. وضعیت محصول ناخالص داخلی بدون نفت نیز حاکی از انقباض عمیق بدنه غیرنفتی است. این شاخص از منفی ۰٫۳ درصد در کل سال ۱۴۰۴ به منفی ۴٫۶ درصد در بهار ۱۴۰۵ رسیده است. بخش‌های پیشران افت و شوک نفتی و انرژی بیشترین ضربه به تولید ناخالص داخلی از سوی استخراج نفت و گاز طبیعی وارد شده که پس از تجربه رشد مثبت ۱٫۸ درصدی در سال ۱۴۰۴، در بهار ۱۴۰۵ دچار افت کم‌سابقه منفی ۲۶٫۴ درصد شده است. گروه صنایع و معادن نیز همگام با بخش نفت، از رشد ۰٫۵ درصدی کل سال گذشته به منفی ۱۴٫۷ درصد سقوط کرده است. حتی بدون نفت نیز گروه صنایع و معادن در بهار ۱۴۰۵ رشد منفی ۵٫۲ درصد را ثبت کرده است. رشته توزیع گاز طبیعی با ثبت نرخ منفی ۲۱٫۳ درصد و تأمین آب و برق با منفی ۵٫۴ درصد در بهار ۱۴۰۵، از تداوم بحران ناترازی و اختلالات جدی در زیرساخت‌های انرژی حکایت دارند. تأمین آب و برق در تمام دوره‌های سال ۱۴۰۴ نیز رشدهای منفی عمیق بین منفی ۶٫۵ تا منفی ۱۱٫۸ درصد داشته است. صنعت و ساختمان در مدار انقباض ارزش‌افزوده بخش صنعت روند کاهشی خود را حفظ کرده و در ۳ ماهه اول ۱۴۰۵ به منفی ۲٫۵ درصد رسیده است (در مقایسه با منفی ۱٫۵ درصد در کل سال ۱۴۰۴). رشته ساختمان پس از بهبود نسبی و رشد ۱٫۴ درصدی در مجموع سال ۱۴۰۴، مجدداً وارد فاز رکود عمیق شده و رشد منفی ۶٫۴ درصد را ثبت کرده است. انقباض فراگیر در گروه خدمات و ضربه سنگین به حمل‌ونقل کل گروه خدمات پس از رشدهای ملایم مثبت در سال ۱۴۰۴ (۰٫۳ درصد در کل سال)، در ۳ ماهه نخست ۱۴۰۵ با انقباض منفی ۴٫۸ درصد همراه شده است. شدیدترین افت در حوزه خدمات مربوط به حمل و نقل، انبارداری و ارتباطات با سقوط منفی ۱۷٫۰ درصد و سپس عمده و خرده‌فروشی، هتل و رستوران با رشد منفی ۳٫۹ درصد است که نشانه افت تقاضا و کاهش تبادلات بازرگانی است. نقاط محدود تاب‌آوری و رشد مثبت در میان ریزش سنگین تمام بخش‌ها، گروه کشاورزی با ثبت رشد مثبت ۲٫۳ درصد در بهار ۱۴۰۵ توانسته مسیر خود را از روند منفی سال ۱۴۰۴ (منفی ۲٫۹ درصد در کل سال) جدا کند. در بخش خدمات، تنها سایر خدمات عمومی، اجتماعی و شخصی رشد مثبت چشمگیر ۱۳٫۱ درصد را تجربه کرده و بخش واسطه‌گری‌های مالی نیز با وجود کند شدن آهنگ رشد (از ۸٫۴ درصد سالانه به ۲٫۰ درصد در بهار ۱۴۰۵)، کماکان در محدوده مثبت باقی مانده است. در مجموع، داده‌های ۳ ماهه اول ۱۴۰۵ بیانگر یک شوک انقباضی بزرگ در اقتصاد کشور با محوریت افت ۲۶٫۴ درصدی استخراج نفت و گاز، افت ۱۷ درصدی حمل‌ونقل، ریزش ۲۱٫۳ درصدی توزیع گاز طبیعی و انقباض بخش‌های صنعتی و ساختمانی است که برآیند آن افت دورقمی منفی ۱۰٫۱ درصدی کل تولید ناخالص داخلی بوده است.

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

شرط آی‌کیوی بالا برای شغل جدید در کاخ سفید! ترامپ سزار هوش مصنوعی معرفی می‌کند

ترامپ در شبکه اجتماعی تروث سوشال نوشت: در طول سال‌ها، فریب‌کاری‌ها و اتهامات دروغین متعددی مطرح شده که همگی توسط دمکرات‌های چپ افراطی و با هدف نابودی کشور ما شکل گرفته‌اند؛ از ماجرای روسیه، روسیه، روسیه و اوکراین، اوکراین، اوکراین گرفته تا گرمایش جهانی، استیضاح دروغین شماره ۱، استیضاح دروغین شماره ۲، حضور مردان در ورزش زنان، ترویج ترنسجندر برای همه و اکنون، نابودی یا ویران‌سازی هوش مصنوعی — و من به‌عنوان رئیس‌جمهور ایالات متحده دست روی دست نخواهم گذاشت تا چنین اتفاقی بیفتد. همه چیز با حمله به دیتاسنترهای (مرکز داده) ما آغاز شد؛ تا زمانی که مردم متوجه شدند این مراکز چقدر برای جوامعی که در آن‌ها ساخته شده‌اند ثروت و اعتبار به همراه می‌آورند. حقوق‌های بالاتر، مالیات‌های پایین‌تر و امنیت بیشتر در خیابان‌ها از نتایج آن بود و به همین دلیل، حمله مجنونانه به دیتاسنترها تا حد زیادی با شکست مواجه شد. بنابراین اکنون، درست همان‌طور که واژه «گرمایش جهانی» را به «تغییرات اقلیمی» تغییر دادند تا دامنه وسیع‌تری از تردیدها را بپوشاند، مستقیماً به سراغ هوش مصنوعی رفته‌اند. ما به هیچ وجه مانع رشد این صنعت فوق‌العاده نخواهیم شد و جلوی آن را نخواهیم گرفت؛ بلکه با رشد و گسترش آن، قدردانش خواهیم بود، به آن کمک خواهیم کرد و از آن مراقبت می‌کنیم! با این حال، ما به دنبال سوءاستفاده‌ها و موارد نادرست نیز خواهیم بود و می‌توانیم این کار را به‌راحتی و از طریق سیستم دادگستری کیفری و حقوقی موجود انجام دهیم. برای این منظور، من «نیروی هوش مصنوعی» (AI Force) را تشکیل می‌دهم؛ بسیار شبیه به «نیروی فضایی» (Space Force) که در دوره اول ریاست‌جمهوری من یک موفقیت فوق‌العاده بود. در همین راستا، به‌زودی «سزار» (سرپرست و مسئول ارشد) هوش مصنوعی را اعلام خواهم کرد — تنها افرادی با ضریب هوشی (IQ) بالا می‌توانند تقاضا دهند! هوش مصنوعی انقلاب صنعتی یا اینترنت بعدی است، اما حتی بزرگ‌تر و تأثیرگذارتر خواهد بود؛ تا جایی که احتمالاً به ۲۵ درصد از تولید ناخالص داخلی (GDP) کشور ما خواهد رسید. ما از چین و بقیه جهان جلوتر هستیم و من قصد دارم این پیشتازی را حفظ کنم! رئیس‌جمهور دونالد جی. ترامپ

خواندن کامل خبر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر

۵ سناریو برای نشست امشب فدرال رزرو؛ چرا سناریوی پنجم طلا و دلار را گیج می‌کند؟

در یک نگاه خبر اصلی چیست؟ افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره تقریباً پیش‌خور شده؛ اصل نبرد امشب بر سر عدد دات‌پلات و تعیین سقف نهایی نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ است. چرا سناریوی پنجم پیچیده است؟ پیام‌های دوگانه بیانیه و پیش‌بینی‌های تورمی می‌تواند در لحظات اول معامله‌گران طلا و دلار را سردرگم کند و نوسانات فریبنده ایجاد کند. تصمیم درست برای معامله‌گران: به نخستین واکنش دلار اعتماد نکنید؛ مسیر واقعی سرمایه شما با بررسی هم‌زمان بازدهی اوراق ۲ ساله خزانه‌داری روشن می‌شود. فدرال رزرو در نشست چهارشنبه در آستانه یک تصمیم مهم قرار دارد، اما افزایش احتمالی نرخ بهره دیگر غافلگیری بزرگی برای بازار نیست. آنچه می‌تواند مسیر دلار آمریکا، بازدهی اوراق، طلا و سهام را تغییر دهد، پیام جدید دات‌پلات و پیش‌بینی نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ است. در این گزارش، یوتوتایمز سناریوهای احتمالی تصمیم فدرال رزرو و نقاطی را که معامله‌گران پس از انتشار بیانیه و سخنان کوین وارش باید زیر نظر داشته باشند بررسی می‌کند. افزایش نرخ بهره فدرال رزرو چقدر قطعی است؟ انتظار فعلی بازار این است که فدرال رزرو نرخ هدف وجوه فدرال را ۲۵ نقطه پایه افزایش دهد و محدوده نرخ را از ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد به ۳.۷۵ تا ۴ درصد برساند. اما بخش مهم ماجرا اینجاست: بازار تقریباً این افزایش را از قبل در قیمت‌ها لحاظ کرده است. بنابراین اگر فدرال رزرو دقیقاً همان کاری را انجام دهد که بازار انتظار دارد، احتمالاً خود عدد ۲۵ نقطه پایه به‌تنهایی اطلاعات زیادی برای معامله‌گران ایجاد نمی‌کند. آنچه اهمیت دارد، مسیر بعدی نرخ بهره است. ✔️ بیشتر بخوانید: دوراهی بزرگ فارکس؛ تصمیم امشب فدرال رزرو دلار را بالا می‌کشد یا زمین می‌زند؟ عددی که می‌تواند مسیر دلار را تغییر دهد دات‌پلات جدید می‌تواند پاسخ مهم‌تری از خود تصمیم نرخ بهره ارائه کند. اگر میانه پیش‌بینی نرخ بهره برای سال ۲۰۲۶ حدود ۳.۸۷۵ درصد باشد، بازار می‌تواند آن را به معنای یک افزایش نرخ در سپتامبر و سپس توقف تعبیر کند. اما اگر میانه پیش‌بینی به حدود ۴.۱۲۵ درصد یا بالاتر برسد، پیام متفاوت خواهد بود: احتمالاً افزایش سپتامبر تنها آغاز مسیر است. به همین دلیل، فاصله میان ۳.۸۷۵ و ۴.۱۲۵ درصد برای بازار بسیار مهم‌تر از خود افزایش ۲۵ نقطه پایه است. در واقع سؤال اصلی نشست این است: آیا سپتامبر سقف نرخ بهره در ۲۰۲۶ است یا کف مسیر جدید؟ چرا داده‌های تورم و اشتغال از افزایش نرخ حمایت می‌کنند؟ دو مجموعه داده اخیر دست فدرال رزرو را برای افزایش نرخ بهره بازتر کرده‌اند. تورم هسته CPI در ماه اوت ۰.۳ درصد افزایش یافت، در حالی که انتظار بازار رشد ۰.۲ درصدی بود. از طرف دیگر، اشتغال غیرکشاورزی آمریکا ۱۶۲ هزار نفر افزایش پیدا کرد؛ در حالی که انتظار فقط ۵۶ هزار نفر بود. نرخ بیکاری نیز روی ۴.۱ درصد باقی ماند. این ترکیب به فدرال رزرو اجازه می‌دهد نگرانی درباره تورم را جدی‌تر بگیرد، بدون اینکه مجبور باشد همزمان با یک بحران آشکار در بازار کار مقابله کند. اما تصویر تورم یک‌طرفه نیست. نرخ سالانه تورم هسته به ۲.۴ درصد کاهش یافته و کریستوفر والر معتقد است وضعیت تورم زیربنایی ممکن است بهتر از چیزی باشد که برخی ارقام تورم هسته نشان می‌دهند. بنابراین فدرال رزرو با انتخابی میان «تورم شدید» و «رکود شدید» مواجه نیست؛ بلکه باید درباره وزن ریسک تورم در برابر ثبات بازار کار تصمیم بگیرد. وارش چرا اهمیت بیشتری پیدا کرده است؟ یکی از مهم‌ترین بخش‌های نشست، نحوه توضیح سیاست پولی توسط کوین وارش خواهد بود. وارش در جکسون هول تأکید کرده بود که تورم هنوز به اندازه کافی بهبود نیافته و فدرال رزرو در صورت ادامه نداشتن روند حرکت به سمت هدف ۲ درصد، همچنان کار بیشتری دارد. او همچنین شرایط مالی را به‌وضوح محدودکننده نمی‌دانست و به عواملی مانند اسپردهای اعتباری فشرده، شرایط وام‌دهی بانکی و قدرت بازار سهام اشاره کرده بود. در عین حال، وارش به استفاده از راهنمایی آینده‌نگر برای متعهد کردن کمیته به یک مسیر مشخص علاقه‌ای نشان نداده است. بنابراین بازار نباید انتظار داشته باشد که او الزاماً بگوید: «افزایش بعدی در دسامبر انجام می‌شود.» ممکن است پیام او مشروط باشد: اگر تورم بالا بماند و شرایط مالی به اندازه کافی محدودکننده نباشد، افزایش‌های بیشتری روی میز خواهد بود. این تفاوت بسیار مهم است: «کار بیشتری باید انجام شود» با «افزایش بعدی قطعی است» یکسان نیست. دات شخصی وارش هم یک نکته مهم است وارش در نشست ژوئن پیش‌بینی شخصی خود را در دات‌پلات ارائه نکرد. انتظار فعلی نیز این است که او بار دیگر دات رسمی خود را ارائه نکند. بنابراین دات‌پلات جدید الزاماً پیش‌بینی مستقیم رئیس فدرال رزرو را نشان نمی‌دهد، بلکه مجموعه دیدگاه‌های سایر مقام‌های شرکت‌کننده را منعکس می‌کند. به همین دلیل، کنفرانس مطبوعاتی وارش در کنار دات‌پلات اهمیت ویژه‌ای خواهد داشت. پنج سناریو برای تصمیم فدرال رزرو سناریوی اول؛ افزایش نرخ و توقف شفاف فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه افزایش می‌دهد و میانه پیش‌بینی ۲۰۲۶ حدود ۳.۸۷۵ درصد باقی می‌ماند. پیام این سناریو روشن است: ریسک تورمی همچنان وجود دارد، اما فدرال رزرو فعلاً به افزایش دیگری نیاز نمی‌بیند. در چنین شرایطی ممکن است دلار در ابتدا واکنش صعودی نشان دهد، اما اگر پیش‌بینی تورم نیز کاهش پیدا کند، ادامه رشد دلار دشوارتر خواهد شد. سناریوی دوم؛ افزایش نرخ و دات‌پلات بالاتر در این حالت فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می‌دهد و میانه پیش‌بینی ۲۰۲۶ به حدود ۴.۱۲۵ درصد یا بالاتر می‌رسد. این پیام نشان می‌دهد افزایش سپتامبر احتمالاً بخشی از یک مسیر بزرگ‌تر است. در چنین حالتی، دلار و بازدهی اوراق دوساله می‌توانند سریع‌تر واکنش نشان دهند. سناریوی سوم؛ افزایش نرخ اما مسیر محتاطانه / تناقض داده‌ای ممکن است فدرال رزرو امروز نرخ بهره را بالا ببرد اما دات‌پلات همچنان حدود ۳.۸۷۵ درصد باقی بماند. در این حالت، بازار با یک تناقض مواجه می‌شود: نرخ بهره امروز افزایش یافته، اما فدرال رزرو انتظار افزایش‌های مکرر بعدی را ندارد. اگر پیش‌بینی تورم هسته PCE نیز کاهش پیدا کند، بازار ممکن است به‌جای تمرکز بر افزایش فعلی، روی نبود افزایش‌های بعدی تمرکز کند. سناریوی چهارم؛ ثابت ماندن نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند نرخ بهره را در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد نگه دارد. با توجه به قیمت‌گذاری فعلی بازار، این تصمیم یک غافلگیری قابل توجه خواهد بود. در چنین شرایطی، بازدهی اوراق کوتاه‌مدت می‌تواند کاهش پیدا کند و واکنش اولیه دلار نیز تحت فشار قرار گیرد. اما یک سؤال دیگر مطرح می‌شود: آیا ثابت ماندن نرخ بهره با پیام‌های اخیر وارش درباره تورم سازگار است؟ سناریوی پنجم؛ افزایش نرخ با پیام دوگانه این سناریو می‌تواند از نظر واکنش بازار پیچیده باشد. بیانیه فدرال رزرو ممکن است درباره تورم لحن هاوکیش داشته باشد، اما دات‌پلات کاهش تورم در میان‌مدت را نشان دهد و وارش نیز از ارائه تاریخ مشخص برای افزایش بعدی خودداری کند. در این حالت بازار باید همزمان سه پیام را هضم کند: نرخ بهره کوتاه‌مدت افزایش یافته؛ چشم‌انداز تورم بهتر شده؛ مسیر افزایش بعدی هنوز مشخص نیست. همین تضاد می‌تواند نوسان بازار را افزایش دهد. دلار آمریکا؛ اولین حرکت را جدی نگیریم؟ یکی از مهم‌ترین نکات برای بازار فارکس این است که اولین حرکت دلار الزاماً واکنش نهایی بازار نیست. اگر تیتر تصمیم هاوکیش باشد، دلار می‌تواند بلافاصله صعود کند. اما برای تأیید این حرکت باید به بازدهی اوراق دوساله و سپس بخش بلندمدت منحنی نگاه کرد. اگر دلار صعود کند اما بازدهی اوراق دوساله افزایش خود را حفظ نکند، بخشی از حرکت اولیه ممکن است صرفاً ناشی از واکنش به تیتر باشد. به همین دلیل، واکنش دلار پس از انتشار بیانیه سپتامبر و پایان کنفرانس مطبوعاتی اهمیت بیشتری خواهد داشت. چرا اوراق دوساله مهم‌تر از اوراق ۱۰ ساله است؟ اوراق دوساله حساسیت بیشتری به انتظارات مستقیم بازار درباره سیاست فدرال رزرو دارد. اگر دات‌ها بالاتر بروند و تعداد اعضای هاوکیش افزایش پیدا کند، فشار صعودی روی بازدهی دوساله طبیعی‌تر خواهد بود. اما اوراق ۱۰ و ۳۰ ساله عوامل بیشتری را در خود جای می‌دهند؛ از جمله: انتظارات تورمی بلندمدت؛ عرضه اوراق خزانه‌داری؛ وضعیت مالی دولت؛ پریمیوم سررسید؛ چشم‌انداز رشد اقتصادی. بنابراین اگر بازدهی دوساله افزایش یابد ولی اوراق ۳۰ ساله واکنش مشابهی نشان ندهد، نباید آن را صرفاً یک ناهماهنگی بازار دانست. این اختلاف خودش می‌تواند بخشی از پیام بازار باشد. طلا و سهام چه واکنشی نشان می‌دهند؟ افزایش بازدهی واقعی و تقویت دلار معمولاً فشار بیشتری بر طلا و سهام رشدمحور ایجاد می‌کند. اما مسیر نرخ بهره اهمیت زیادی دارد. اگر فدرال رزرو افزایش نرخ را انجام دهد و سپس دات‌پلات توقف را نشان دهد، بازار ممکن است افزایش فعلی را راحت‌تر جذب کند. اگر دات‌پلات به سمت یک سلسله افزایش نرخ حرکت کند، فشار بر دارایی‌های حساس به نرخ بهره می‌تواند بیشتر شود. در مقابل، ثابت ماندن غافلگیرکننده نرخ بهره می‌تواند از طریق کاهش بازدهی کوتاه‌مدت از طلا و سهام حمایت کند؛ هرچند افزایش بازدهی بلندمدت می‌تواند این اثر را محدود کند. نفت می‌تواند معادله فدرال رزرو را پیچیده‌تر کند قیمت بالای نفت و تحولات خاورمیانه یک ریسک دیگر برای فدرال رزرو ایجاد کرده‌اند. اما بانک مرکزی صرفاً به دلیل افزایش قیمت نفت سیاست پولی را تغییر نمی‌دهد. سؤال مهم این است که آیا افزایش قیمت انرژی به دستمزدها، خدمات و انتظارات تورمی منتقل می‌شود یا خیر. اگر این اثر محدود بماند، فدرال رزرو می‌تواند شوک انرژی را موقتی در نظر بگیرد. اما اگر آثار دور دوم ظاهر شوند، مسیر دات‌پلات اهمیت بسیار بیشتری پیدا خواهد کرد. بعد از تصمیم فدرال رزرو این موارد را بررسی کنید برای جلوگیری از گرفتار شدن در واکنش اولیه بازار، ترتیب بررسی داده‌ها اهمیت دارد: تصمیم نرخ بهره و رأی اعضا تغییرات متن بیانیه میانه پیش‌بینی نرخ بهره ۲۰۲۶ پیش‌بینی‌های ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ پیش‌بینی تورم هسته PCE پیش‌بینی بیکاری تعداد دات‌های بالاتر از محدوده فعلی توضیحات وارش درباره شرایط مالی وجود یا نبود تعهد به نشست بعدی واکنش اوراق دوساله واکنش اوراق ۳۰ ساله و اسپرد ۲ساله/۳۰ساله رفتار دلار پس از کنفرانس مطبوعاتی واکنش پایدار یا موقت طلا و سهام گزارش تورمی بعدی جمع‌بندی یوتوتایمز افزایش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره فدرال رزرو، در صورت وقوع، احتمالاً بزرگ‌ترین خبر این نشست نخواهد بود؛ زیرا بازار تا حد زیادی آن را از قبل قیمت‌گذاری کرده است. نبرد اصلی در دات‌پلات و بیانیه اتفاق خواهد افتاد. اگر میانه نرخ بهره ۲۰۲۶ نزدیک ۳.۸۷۵ درصد بماند، بازار می‌تواند افزایش سپتامبر را یک حرکت یک‌باره تلقی کند. اما حرکت میانه پیش‌بینی‌ها به سمت ۴.۱۲۵ درصد پیام متفاوتی خواهد داشت و می‌تواند نشان دهد فدرال رزرو برای افزایش‌های بیشتری آماده می‌شود. بنابراین برای دلار آمریکا، طلا و بازار اوراق، سؤال اصلی این نیست که «آیا فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می‌دهد؟» سؤال مهم‌تر این است: «بعد از افزایش سپتامبر، فدرال رزرو کجا متوقف می‌شود؟»

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

دوراهی بزرگ فارکس؛ تصمیم امشب فدرال رزرو دلار را بالا می‌کشد یا زمین می‌زند؟

در یک نگاه بازار تقریباً افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو تا ۴ درصد را قطعی می‌داند و اکنون ۲۳ نقطه پایه افزایش برای نشست امروز قیمت‌گذاری شده است. کوین وارش می‌تواند با باز گذاشتن مسیر افزایش‌های بعدی، از دلار حمایت کند؛ در حالی که پیش‌بینی‌های اقتصادی جدید فدرال رزرو ممکن است اندکی لحن محتاطانه‌تری داشته باشند. افزایش قیمت نفت، ضعف سهام فناوری و تأخیر دوباره در مذاکرات ایران و کشورهای خلیج فارس همچنان فضای حمایتی برای دلار ایجاد کرده‌اند. ING انتظار دارد EURUSD به سمت ۱.۱۵۰۰ حرکت کند، در حالی که برای NZDUSD محدوده ۰.۵۷۰ را کف کوتاه‌مدت در نظر می‌گیرد. بازارها تقریباً به‌طور کامل انتظار دارند فدرال رزرو امروز نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه افزایش دهد و به ۴ درصد برساند. با این حال، برای دلار فقط خود تصمیم اهمیت ندارد؛ لحن بانک مرکزی و به‌ویژه سخنان کوین وارش می‌تواند مسیر بازار فارکس را در روزهای آینده تعیین کند. از نگاه ING، یک توقف غیرمنتظره یا مخالفت جدی و متمایل به کاهش نرخ بهره می‌تواند فشار قابل‌توجهی بر دلار وارد کند. در مقابل، تأکید فدرال رزرو بر امکان ادامه افزایش نرخ بهره می‌تواند از دلار حمایت کند. این گزارش یوتوتایمز بر پایه تحلیل منتشرشده در وب‌سایت ING تهیه و برای مخاطبان فارسی‌زبان ترجمه و بازنویسی شده است. دلار در آستانه تصمیم فدرال رزرو ING انتظار دارد فدرال رزرو امروز نرخ بهره را طبق پیش‌بینی بازار ۲۵ نقطه پایه افزایش دهد و به ۴ درصد برساند. بازار در حال حاضر حدود ۲۳ نقطه پایه افزایش نرخ بهره در نشست امروز، ۵۲ نقطه پایه تا پایان سال و ۸۹ نقطه پایه تا ژوئن را قیمت‌گذاری کرده است. به همین دلیل، خود افزایش نرخ بهره ممکن است به‌تنهایی فضای زیادی برای رشد دلار ایجاد نکند. با این حال، ING معتقد است دلار همچنان می‌تواند از افزایش نرخ‌های کوتاه‌مدت آمریکا عقب‌ماندگی خود را جبران کند؛ به‌خصوص اگر فدرال رزرو با توجه به افزایش اخیر قیمت انرژی و حساسیت بازار اوراق، لحن هاوکیش خود را حفظ کند. چرا توقف فدرال رزرو می‌تواند برای دلار دردسرساز شود؟ اگر فدرال رزرو برخلاف انتظار بازار نرخ بهره را ثابت نگه دارد، احتمالاً دلار با فشار شدیدی روبه‌رو خواهد شد. در چنین شرایطی، هم نرخ‌های کوتاه‌مدت آمریکا می‌توانند دوباره کاهش پیدا کنند و هم احتمال فروش اوراق بلندمدت افزایش یابد. از آنجا که بازار اوراق آمریکا در حال حاضر نسبت به اعتبار سیاست پولی حساس است، ING احتمال چنین توقفی را پایین می‌داند. همین موضوع می‌تواند به نفع یک پیام نسبتاً هاوکیش از سوی فدرال رزرو باشد. نقش کوین وارش در مسیر بعدی دلار از نگاه ING، یکی از مهم‌ترین بخش‌های نشست امروز، نه خود افزایش نرخ بهره بلکه کنفرانس خبری کوین وارش خواهد بود. پیش‌بینی‌های اقتصادی جدید فدرال رزرو ممکن است تا حدی ناامیدکننده و متمایل به سمت سیاست انبساطی‌تر باشند. برای مثال، احتمال دارد برآورد تورم اندکی کاهش پیدا کند و میانگین نمودار دات‌پلات نرخ بهره در سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ روی ۴ درصد قرار گیرد؛ سطحی که پایین‌تر از انتظارات فعلی بازار است. با این حال، اگر وارش در سخنان خود امکان افزایش بیشتر نرخ بهره را باز بگذارد، این موضوع می‌تواند از دلار حمایت کند. از دید ING، چنین پیامی علاوه بر تقویت اعتبار سیاست پولی، می‌تواند بخشی از ریسک موسوم به معامله کاهش ارزش پول یا Debasement Trade را نیز خنثی کند. نفت ۱۱۰ دلاری و ریسک‌گریزی به کمک دلار می‌آیند عوامل بیرونی نیز همچنان از دلار حمایت می‌کنند. قیمت نفت برنت در شرایطی که مذاکرات ایران و کشورهای خلیج فارس بار دیگر به تعویق افتاده، در مسیر ۱۱۰ دلار به ازای هر بشکه قرار گرفته است. هم‌زمان، ضعف سهام فناوری فشار بیشتری بر احساسات کلی بازار وارد کرده است. در چنین فضایی، بازار می‌تواند تمایل بیشتری به دارایی‌های دفاعی و دلار داشته باشد. به همین دلیل، ING معتقد است شرایط فعلی بیشتر به سمت کاهش فشار بر دلار متمایل است و بازار احتمالاً واکنش منفی محدود به تصمیم فدرال رزرو را در صورت نبود یک غافلگیری جدی هاوکیش دنبال خواهد کرد. پیش از تصمیم فدرال رزرو، آمار خرده‌فروشی آمریکا در ماه اوت نیز منتشر می‌شود، اما با توجه به اهمیت نشست امروز، انتظار می‌رود واکنش بازار به این داده محدود باشد. ▶️ مشاهده کنید: تحلیل بنیادی بازار فارکس؛ افزایش نرخ بهره، آغاز صعود دلار یا پایان آن؟ EURUSD؛ آزمایش محدوده ۱.۱۵۰۰ نزدیک‌تر شده است از دید ING، تصمیم امروز فدرال رزرو می‌تواند EURUSD را به هدف ۱.۱۵۰۰ نزدیک کند یا حتی آن را به این سطح برساند. ING هنوز به پایان فوری روند نزولی یورو اعتقاد ندارد؛ به‌خصوص با توجه به شرایط قیمت انرژی. با این حال، در صورت حرکت EURUSD به زیر ۱.۱۵۰۰، ریسک‌ها از منظر ارزش‌گذاری کوتاه‌مدت و تکنیکال می‌توانند متعادل‌تر شوند. یکی از عوامل محدودکننده افت بیشتر یورو، اختلاف نرخ‌های کوتاه‌مدت است که از حرکت‌های بسیار بزرگ‌تر در این جفت‌ارز حمایت نمی‌کند. از سوی دیگر، ریسک‌های سیاسی و داخلی در آمریکا، به‌ویژه در آستانه انتخابات میان‌دوره‌ای، می‌توانند در مقایسه با منطقه یورو اهمیت بیشتری پیدا کنند؛ هرچند وضعیت بودجه فرانسه همچنان یک نگرانی برای اروپا محسوب می‌شود. آیا کاهش نرخ‌ها می‌تواند کف EURUSD را بسازد؟ ING در افق بلندتر انتظار دارد فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا افزایش نرخ بیشتری انجام ندهند. در چنین شرایطی، امکان کاهش قابل‌توجه انتظارات نرخ بهره در هر دو بازار وجود دارد. اگر نرخ‌های کوتاه‌مدت آمریکا و اروپا هم‌زمان کاهش پیدا کنند، این روند می‌تواند از EURUSD حمایت کند. کاهش قیمت انرژی نیز در چنین سناریویی می‌تواند به تقویت یورو کمک کند. پوند؛ تورم بریتانیا به نفع داویش‌های بانک مرکزی است EURGBP صبح امروز اندکی افزایش یافته است؛ زیرا داده‌های تورم بریتانیا مطابق انتظار بازار منتشر شد. تورم سالانه شاخص قیمت مصرف‌کننده بریتانیا در ماه اوت از ۲.۹ درصد به ۳.۱ درصد افزایش یافت، اما همچنان شواهدی از شتاب گرفتن تورم در بخش هسته و خدمات دیده نمی‌شود. از نگاه ING، این موضوع می‌تواند به اعضای متمایل به سیاست انبساطی در بانک مرکزی انگلیس کمک کند تا در نشست فردا بر نبود شواهد کافی از گسترش فشارهای قیمتی فراتر از انرژی تأکید کنند. ING همچنان انتظار دارد پیام بانک مرکزی انگلیس نسبت به قیمت‌گذاری بسیار هاوکیش بازار، محتاطانه‌تر باشد. بر همین اساس، این مؤسسه هدف بازگشت EURGBP به بالای ۰.۸۶۰ را در روزهای آینده دنبال می‌کند. NZD؛ کاهش رشد اقتصادی می‌تواند انتظارات هاوکیش را محدود کند نیوزیلند قرار است آمار رشد اقتصادی سه‌ماهه دوم را منتشر کند و بازار انتظار دارد رشد اقتصادی از ۰.۸ درصد در سه‌ماهه اول به تنها ۰.۱ درصد کاهش یافته باشد. این داده در مقایسه با تورم و اشتغال اهمیت کمتری برای بانک مرکزی نیوزیلند دارد، اما از آنجا که آمارهای مهم اقتصادی این کشور با فاصله زمانی بیشتری منتشر می‌شوند، می‌توانند در کوتاه‌مدت واکنش قابل‌توجهی در بازار ایجاد کنند. بانک مرکزی نیوزیلند در نشست سپتامبر یک غافلگیری متمایل به سیاست انبساطی ارائه کرد و اعلام کرد که تنها فضای افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای دیگر تا ۳ درصد وجود دارد. با این حال، ING تأکید می‌کند این موضوع نباید به‌عنوان یک تعهد قطعی تلقی شود. هرچه قیمت انرژی برای مدت بیشتری بالا بماند، احتمال افزایش برآوردهای نرخ بهره تا پایان سال بیشتر خواهد شد. سناریوی پایه ING همچنان شامل یک افزایش نرخ بهره دیگر در ماه دسامبر است، اما احتمال افزایش نرخ در ماه اکتبر نیز در حال بیشتر شدن است و بازار حدود ۶۵ درصد احتمال برای آن قیمت‌گذاری کرده است. در این شرایط، آمار رشد اقتصادی می‌تواند یکی از داده‌های مهم برای شکل‌گیری انتظارات درباره نشست اکتبر باشد. دلار نیوزیلند همچنان به ریسک جهانی وابسته است با وجود اهمیت داده‌های داخلی نیوزیلند، ING معتقد است مسیر NZDUSD همچنان بیش از هر چیز تحت تأثیر احساسات ریسک در بازارهای جهانی و تحولات آمریکا قرار دارد. افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در کنار شکنندگی دارایی‌های ریسکی می‌تواند فشار نزولی بیشتری بر این جفت‌ارز وارد کند. با این حال، ING محدوده ۰.۵۷۰ را در حال حاضر به‌عنوان کف کوتاه‌مدت در نظر می‌گیرد و معتقد است در صورت کاهش انتظارات نرخ بهره آمریکا، امکان بازگشت NZDUSD به سمت ۰.۵۹ تا پایان سال وجود دارد. جمع‌بندی بازار تقریباً افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو را برای امروز قطعی می‌داند؛ بنابراین بخش مهمی از واکنش دلار می‌تواند به لحن تصمیم و سخنان کوین وارش وابسته باشد. از نگاه ING، باز گذاشتن مسیر افزایش‌های بیشتر نرخ بهره، در کنار قیمت بالای نفت و ضعف بازار سهام، می‌تواند شرایط را برای ادامه حمایت از دلار فراهم کند. در بازار اروپا نیز با وجود پیام هاوکیش اخیر بانک مرکزی اروپا، ING همچنان ریسک حرکت EURUSD به سمت ۱.۱۵۰۰ را جدی می‌داند. در همین حال، تورم بریتانیا و انتظارات مربوط به بانک مرکزی انگلیس می‌تواند مسیر EURGBP را تحت تأثیر قرار دهد و داده رشد نیوزیلند نیز آزمونی برای انتظارات مربوط به نرخ بهره این کشور خواهد بود.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

گلدمن ساکس پیش‌بینی رشد چین در ۲۰۲۶ را کاهش داد

گلدمن ساکس در تازه‌ترین به‌روزرسانی خود، پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی چین در سال ۲۰۲۶ را از ۴.۶٪ به ۴.۵٪ کاهش داد؛ تعدیلی کوچک اما معنادار که بازتاب نگرانی‌ها درباره ضعف تقاضای داخلی، فشارهای بخش املاک و چشم‌انداز صادرات است.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

دلار در یک‌قدمی کانال ۱۰۰؛ تورم امروز آمریکا با بازارها چه می‌کند؟

بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا همچنان تحت فشار قرار دارد، اما این بار دلار برخلاف گذشته از افزایش بازده اوراق حمایت گرفته است. این تغییر رفتار می‌تواند نشانه‌ای مهم برای چشم‌انداز کوتاه‌مدت دلار باشد؛ به‌ویژه در شرایطی که بازار منتظر انتشار تورم آمریکا و تصمیم بعدی فدرال رزرو است. گزارش تورم مصرف‌کننده آمریکا در ماه اوت امروز منتشر می‌شود و از نگاه ING، حتی یک افزایش جزئی در ارقام تورم می‌تواند احتمال افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو در هفته آینده را تقویت کند. در اروپا نیز بانک مرکزی اروپا برخلاف انتظارات محتاطانه‌تر، موضعی انقباضی اتخاذ کرده است؛ موضوعی که فعلاً بخشی از ریسک نزولی یورو در برابر دلار را کاهش داده است. این گزارش یوتوتایمز بر پایه تحلیل منتشرشده در وب‌سایت ING برای مخاطبان فارسی‌زبان تهیه شده است. در یک نگاه بازگشت پیوند دلار و اوراق قرضه: تقویت احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و رشد قیمت نفت، شاخص دلار را در مسیر صعود به سمت سطح ۱۰۰ قرار داده است. سپر انقباضی یورو مقابل دلار: موضع سرسختانه و افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا، موقتاً مانع از افت بیشتر یورو شده است. هشدار ING به خریداران پوند: با وجود رشد اقتصادی انگلیس، احتمال عدم تغییر نرخ بهره توسط بانک مرکزی می‌تواند فشار شدیدی بر پوند وارد کند. دلار؛ CPI آمریکا می‌تواند شرط افزایش نرخ بهره را تکمیل کند قیمت نفت و بازده اوراق جهانی روز گذشته هر دو افزایش قابل‌توجهی داشتند، اما واکنش بازار ارزهای گروه G10 بیشتر از آنکه ناشی از نفت باشد، رنگ‌وبوی نرخ بهره و بازده اوراق داشت. در میان ارزهای G10، دلار استرالیا، دلار نیوزیلند و کرون نروژ که حساسیت بیشتری به شرایط ریسک دارند، بیشترین افت را تجربه کردند. در مقابل، پوند انگلیس و فرانک سوئیس عملکرد مقاوم‌تری داشتند. دلار همچنین به‌تدریج در حال بازسازی رابطه مثبت خود با بازده اوراق بلندمدت آمریکا است. یکی از عوامل مهم در این تغییر، اعلام خرید مجدد ۶ میلیارد دلار اوراق توسط خزانه‌داری آمریکا بود که در نهایت حجم عملیات واقعی به ۵.۱۹ میلیارد دلار رسید. از نگاه ING، موضع اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، در پرهیز از درگیری جدی با بازار اوراق از طریق مداخلات بزرگ، شرط مهمی برای بازگشت رابطه مثبت میان بازده اوراق و دلار است. CPI آمریکا در کانون توجه قیمت‌گذاری بازار برای نشست هفته آینده فدرال رزرو روز گذشته اندکی افزایش یافت و به ۱۸ نقطه پایه رسید. رشد قیمت نفت و همچنین بازنگری جزئی در شاخص PPI ماه ژوئیه در این افزایش نقش داشتند. اکنون نگاه‌ها به گزارش CPI ماه اوت آمریکا است. انتظار بازار برای تورم ماهانه، ۰.۴ درصد برای شاخص کل و ۰.۲ درصد برای شاخص هسته است. تیم اقتصاد کلان ING نیز همین ارقام را پیش‌بینی می‌کند. از دیدگاه این مؤسسه، حتی افزایش جزئی بیش از انتظار در CPI می‌تواند کفه ترازو را به سمت افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر سنگین‌تر کند. اما اگر CPI ضعیف‌تر از انتظار باشد، شرایط پیچیده‌تر می‌شود. کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، آستانه بالایی برای تغییر روایت هاوکیش بازار ایجاد کرده است؛ در حالی که کریستوفر والر پیش‌تر گفته بود اگر تورم در ماه اوت همچنان بهبود پیدا کند، نیازی به افزایش نرخ بهره وجود نخواهد داشت. از آن زمان تاکنون قیمت نفت حدود ۱۵ درصد افزایش یافته است و همین موضوع می‌تواند اهمیت CPI را بیشتر کند. یک گزارش تورمی ضعیف می‌تواند به دلار فشار وارد کند، اما از نگاه ING لزوماً کافی نیست که احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را به زیر ۵۰ درصد برساند. ✔️ بیشتر بخوانید: ساعت صفر برای بازارهای مالی؛ تورم امروز آمریکا تکلیف نرخ بهره را مشخص می‌کند! دلار در مسیر صعود؟ ING همچنان نسبت به دلار دیدگاه صعودی دارد. رالی ین متوقف شده و دیگر مانند گذشته اثر منفی سرریز‌شونده‌ای بر دلار ایجاد نمی‌کند. از سوی دیگر، تحولات خلیج فارس همچنان ریسک افزایش قیمت نفت را بالا نگه داشته و فشار در بازار اوراق نیز به‌تدریج به سایر دارایی‌های ریسکی منتقل می‌شود. ترکیب این عوامل می‌تواند باعث شود سرمایه‌گذاران دوباره به سمت دلار به‌عنوان یک دارایی دفاعی حرکت کنند. از همین رو، سطح ۱۰۰ در شاخص دلار DXY از نگاه ING دیگر یک هدف دور از دسترس به نظر نمی‌رسد. یورو؛ موضع هاوکیش ECB فعلاً از افت بیشتر جلوگیری می‌کند بانک مرکزی اروپا روز گذشته یک افزایش نرخ بهره هاوکیش ارائه کرد؛ اتفاقی که باعث شد بخشی از ریسک‌های نزولی یورو در کوتاه‌مدت کاهش پیدا کند. ECB پیش‌بینی‌های تورمی خود را افزایش داد و اکنون تورم کل و هسته در سال ۲۰۲۸ را به‌ترتیب ۲.۱ و ۲.۳ درصد پیش‌بینی می‌کند. این ارقام در نگاه اول می‌توانند زمینه ادامه سیاست انقباضی را فراهم کنند. اظهارات کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، نیز این برداشت را تقویت کرد و پیام‌های منتشرشده در پایان روز نشان داد که مقام‌های ECB احتمال ادامه افزایش نرخ بهره را جدی می‌دانند. حتی اکتبر نیز اکنون به‌عنوان یک گزینه واقعی در محاسبات بازار مطرح است. بازار چقدر افزایش نرخ را قیمت‌گذاری کرده است؟ جلسه اخیر ECB از نظر بازار فارکس و نرخ بهره اهمیت زیادی داشت؛ زیرا عملاً به بازار اجازه داد رابطه میان قیمت نفت و انتظارات نرخ بهره را در سطح بالایی حفظ کند. اکنون بازار حدود ۸۵ نقطه پایه افزایش نرخ بهره تا ژوئیه را قیمت‌گذاری می‌کند؛ رقمی که تقریباً ۲۵ نقطه پایه بیشتر از پیش از جلسه ECB است. همین موضوع باعث شده ING بخشی از اطمینان خود به سناریوی نزولی EURUSD تا ۱.۱۵۰۰ را کاهش دهد. بااین‌حال، این سناریو همچنان کاملاً کنار گذاشته نشده است. ریسک‌های نزولی یورو ممکن است کمتر شده باشند، اما از بین نرفته‌اند. تمرکز اصلی ING همچنان بر شرایط کلی بازار و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در هفته آینده است؛ جایی که ممکن است این بار دلار از حمایت بانک مرکزی آمریکا برخوردار شود. پوند؛ رشد اقتصادی خوب لزوماً به معنای افزایش نرخ بهره نیست بازده اوراق دولتی انگلیس، موسوم به گیلت، روز گذشته بار دیگر تحت فشار قرار گرفت و عملکرد ضعیف‌تری نسبت به اوراق اروپایی داشت. بازده اوراق ۱۰ساله اکنون به سمت ۵.۵ درصد حرکت می‌کند و بازده اوراق ۳۰ساله نیز به محدوده ۶ درصد نزدیک شده است. بااین‌حال، پوند عملکرد مناسبی داشت؛ موضوعی که نشان می‌دهد حرکت اخیر در بازار اوراق بیشتر تحت تأثیر عوامل خارجی و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا بوده و لزوماً ناشی از افزایش نگرانی‌های مالی در انگلیس نیست. تعهد جان هیلی، وزیر دارایی انگلیس، به انضباط بودجه‌ای نیز در این زمینه به آرام ماندن بازار کمک کرده است. اما همین موضوع نشان می‌دهد فضای دولت برای اجرای سیاست‌های حمایتی از رشد اقتصادی محدود است؛ مسئله‌ای که با انتظارات بسیار بزرگ بازار برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس تضاد دارد. بازار اکنون حدود ۴۸ نقطه پایه افزایش نرخ بهره تا پایان سال و ۱۱۰ نقطه پایه تا ژوئیه را قیمت‌گذاری می‌کند. ING در مقابل انتظار دارد بانک مرکزی انگلیس اصلاً نرخ بهره را افزایش ندهد؛ سناریویی که می‌تواند زمینه‌ساز یک بازنگری شدیداً انبساطی در انتظارات بازار و فشار بر پوند شود. رشد GDP انگلیس؛ خبر خوب اما نه برای سیاست پولی تولید ناخالص داخلی انگلیس در ماه اخیر ۰.۴ درصد رشد کرد؛ رقمی که بالاتر از رشد ۰.۳ درصدی ماه ژوئن بود. حدود نیمی از این افزایش به بخش فناوری اطلاعات مربوط می‌شد؛ روندی که در ماه‌های اخیر نیز مشاهده شده است. بخش فناوری اطلاعات حدود ۷ درصد از اقتصاد انگلیس را تشکیل می‌دهد، اما تقریباً یک‌سوم از رشد سالانه ۱.۵ درصدی اقتصاد را به خود اختصاص داده است. به همین دلیل، می‌توان نشانه‌هایی از نقش سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی در رشد اقتصادی انگلیس مشاهده کرد. بااین‌حال، ING تأکید می‌کند که داده‌های رشد ماهانه تاکنون تأثیر چندانی بر تصمیم‌های بانک مرکزی انگلیس نداشته‌اند. این مؤسسه همچنان برای EURGBP هدف ۰.۸۷ در سه‌ماهه چهارم و برای GBPUSD هدف ۱.۳۳ را در نظر دارد. جمع‌بندی؛ CPI حالا مهم‌تر از همیشه است گزارش CPI آمریکا می‌تواند یکی از مهم‌ترین داده‌های این هفته برای بازار فارکس باشد. یک غافلگیری صعودی در تورم می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را بیشتر کند و به دلار اجازه دهد از حمایت بازده بالاتر اوراق استفاده کند. در طرف مقابل، CPI ضعیف می‌تواند بخشی از انتظارات برای افزایش نرخ بهره را کاهش دهد؛ هرچند از نگاه ING، برای تغییر کامل روایت هاوکیش بازار به داده‌ای بسیار ضعیف‌تر نیاز است. در اروپا نیز موضع هاوکیش ECB باعث شده ریسک نزولی EURUSD فعلاً کاهش پیدا کند، اما این موضوع هنوز دیدگاه ING درباره برتری نسبی دلار در افق کوتاه‌مدت را تغییر نداده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

تولید ناخالص داخلی – انگلیس

تولید ناخالص داخلی - ماهانه انگلیس (ژوئيه) - Gross Domestic Product واقعی .................. %0.4 پیش‌بینی ............. %0 قبلی .................. %0.3 تولید ناخالص داخلی - سه ماهه اول انگلیس (فصل به فصل) - Gross Domestic Product واقعی .................. %0.4 پیش‌بینی ............. %0.3 قبلی .................. %0.4 تولید ناخالص داخلی - سه ماهه اول انگلیس (سالانه) - Gross Domestic Product واقعی .................. %1.6 پیش‌بینی ............. %1.2 قبلی .................. %1.1 شاخص تولیدات صنعتی انگلیس - ژوئيه - Industrial Production واقعی .................. %0.2 پیش‌بینی ............ %0.2- قبلی ................... %0.2- شاخص تولیدات کارخانجات - ژوئيه - Manufacturing Production واقعی .................. %0.9 پیش‌بینی ............ %0.2 قبلی .................... %0.5- تراز تجاری بخش کالا انگلستان - Goods Trade Balance (ژوئيه) واقعی ................. 21- میلیارد دلار پیش‌بینی ............ 22.6- میلیارد پوند قبلی .................... 23- میلیارد پوند

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

سیگنال صریح بانک مرکزی استرالیا؛ چرا RBA عمدی به دنبال سرد کردن بازار مسکن است؟

اگر اخبار بازارهای ارزی و جفت‌ارزهای مرتبط با دلار استرالیا را دنبال می‌کنید، حتماً متوجه تحرکات اخیر این ارز شده‌اید. برخلاف تصور بسیاری از معامله‌گران که کند شدن رشد اقتصادی را یک نقطه ضعف می‌دانند، بانک مرکزی استرالیا (RBA) رسماً اعلام کرده که این افت سرعت، کاملاً «عمدی و تحت کنترل» است. اما سوال اصلی برای فعالان بازار اینجاست: سیاست انقباضی RBA چه تاثیری بر بازار مسکن، مخارج مردم و در نهایت ارزش دلار استرالیا می‌گذارد؟ ما در یوتوتایمز مواضع جدید سارا هانتر (معاون بانک مرکزی استرالیا) و پیامدهای آن را بر اساس گزارش‌ Forexlive زیر ذره‌بین برده‌ایم. در یک نگاه ترمز عمدی در اقتصاد استرالیا: بانک مرکزی استرالیا (RBA) تایید کرد که خنک شدن بازار مسکن و افت سرعت رشد اقتصادی، یک تصمیم کاملاً برنامه‌ریزی‌شده برای مهار تورم است. رد سناریوی رکود و افت مصرف: مقامات RBA تاکید دارند که نوسانات قیمت مسکن تاثیری جدی بر مخارج روزمره مردم ندارد و اقتصاد وارد رکود نخواهد شد. سیگنال انقباضی به سود دلار استرالیا (AUD): تاکید بر ادامه سیاست‌های سخت‌گیرانه، احتمال افزایش دوباره نرخ بهره را زنده نگه داشته و از ارزش AUD پشتیبانی می‌کند. ۱. «سرد کردن بازار»؛ هدف اصلی RBA است، نه یک اتفاق ناخواسته سارا هانتر، معاون RBA، روز سه‌شنبه صراحتاً اعلام کرد که بانک مرکزی به دنبال سرد کردن بازار مسکن و کل بخش‌های اقتصادی است. رشد زیر سطح روند: از نظر بانک مرکزی استرالیا، این‌که رشد اقتصادی کمتر از روند تاریخی خود باشد، یک نتیجه مطلوبی است که با افزایش نرخ بهره دنبال می‌شود تا تورم مهار شود. کانال انتقال سیاست پولی: هانتر بازار مسکن را کانال اصلی برای سرایت نرخ‌های بهره بالا به کل بدنه اقتصاد دانست. ۲. رد فرض «اثر ثروت»؛ قیمت مسکن سفره مردم را کوچک نمی‌کند؟ در دیدگاه‌های سنتی اقتصاد، افت قیمت مسکن باعث کاهش اعتمادبه‌نفس خانوارها و کم‌شدن مخارج می‌شود (اثر ثروت). اما هانتر با این فرض مخالفت کرد و اعلام کرد تغییرات قیمت مسکن تأثیر بسیار کوچکی بر مخارج روزمره مصرف‌کنندگان دارد. از سوی دیگر، او قاطعانه احتمال بروز رکود در استرالیا را رد کرد. این اظهارات نشان می‌دهد که RBA کنترل اوضاع را در دست دارد و قصد ندارد به دلیل ترس از رکود، نرخ‌های بهره را زودهنگام کاهش دهد. ۳. اثر این مواضع بر دلار استرالیا (AUD) چیست؟ پیش از این سخنان، انتشار اخباری مانند کاهش شاخص فضای کسب‌وکارهای استرالیا و متوقف شدن خرید سنگ‌آهن توسط شرکت ریوتینتو در چین، بر دلار استرالیا فشار آورده بود. اما صراحت RBA در ادامه مسیر انقباضی و عدم ترس از رکود، خریداران دلار استرالیا را امیدوار کرده است. این مواضع، احتمال افزایش دوباره نرخ بهره را قوی‌تر کرده و می‌تواند موقعیت AUD را در برابر سایر ارزهای اصلی تقویت کند.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر