انتظار میرود بانک مرکزی اروپا امروز نرخهای بهره را بدون تغییر نگه دارد، اما به اعتقاد ما سیاستگذاران تلاش خواهند کرد انتظارات انقباضی بازار را حفظ کنند. احتمالاً مانند دفعات گذشته، پس از نشست بانک، از طریق انتشار اطلاعات غیررسمی این پیام به بازار منتقل خواهد شد که افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر همچنان روی میز قرار دارد. چنین رویکردی میتواند از منظر اختلاف نرخهای بهره، از یورو حمایت کرده و افت آن را به تعویق بیندازد. در همین حال، آمار بسیار قدرتمند اشتغال استرالیا نیز از سناریوی صعودی دلار استرالیا حمایت میکند.
این گزارش بر پایه تحلیل روزانه وبسایت ING تهیه شده و توسط تیم تحریریه یوتوتایمز با حفظ امانت در محتوا، به فارسی ترجمه، بازنویسی و برای مخاطبان فارسیزبان تهیه شده است.
- بانک مرکزی اروپا احتمالاً امروز نرخ بهره را ثابت نگه میدارد، اما با حفظ لحن انقباضی، احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را زنده نگه خواهد داشت.
- ریسک صعودی دلار همچنان پابرجاست و در صورت ادامه تنشهای خاورمیانه و نبود آتشبس، میتواند به سرعت افزایش یابد.
- یورو فعلاً از انتظارات انقباضی ECB حمایت میگیرد، اما ING همچنان کاهش EURUSD به محدوده ۱.۱۳۸۰ را محتمل میداند.
- دلار استرالیا پس از انتشار آمار بسیار قوی اشتغال، به یکی از ارزهای جذاب بازار تبدیل شده و احتمال تقویت بیشتر آن افزایش یافته است.
دلار آمریکا (USD): ریسکهای صعودی همچنان پابرجاست
نوسانات کلی بازار فارکس در طول این هفته همچنان پایین باقی مانده است. افزایش قیمت نفت هنوز آنقدر شدید نبوده که احساس ریسک در بازارهای جهانی را بهطور محسوسی تضعیف کند و دلار بتواند از شرایط فعلی بیشترین سود را ببرد. از سوی دیگر، بازنگری انقباضی در انتظارات مربوط به سیاستهای پولی سایر بانکهای مرکزی جهان نیز باعث شده افزایش نرخهای کوتاهمدت آمریکا بهطور کامل به تقویت دلار منتقل نشود.
در نتیجه، سرمایهگذاران بازار فارکس همچنان به سمت ارزهای کالایی با بازدهی بالا گرایش دارند. در این هفته، رئال برزیل، رند آفریقای جنوبی و پزوی مکزیک از جمله بهترین عملکردها را ثبت کردهاند و در میان ارزهای گروه G10 نیز کرون نروژ پیشتاز بوده است.
✔️ بیشتر بخوانید: طلای ۵ هزار دلاری سقف بود یا شروع راه؟ تحلیل میلیاردر مشهور والاستریت از آینده طلا
با این حال، ما همچنان محتاط هستیم. محیط کمنوسان فعلی در صورت کاهش تحمل بازار نسبت به افزایش قیمت انرژی، میتواند به سرعت تغییر کند. به اعتقاد ما، اگر طی ۱۰ روز آینده نشانهای از حرکت دوباره به سمت آتشبس مشاهده نشود، ریسک صعودی دلار در کوتاهمدت بهسرعت افزایش خواهد یافت.
در همین راستا، شب گذشته نیروهای حوثی دو کشتی سعودی را در دریای سرخ هدف قرار دادند؛ اتفاقی که میتواند تهدید تازهای برای عرضه انرژی در بازارهای جهانی باشد.
امروز مهمترین رویداد اقتصاد کلان، نشست بانک مرکزی اروپا خواهد بود و تقویم اقتصادی آمریکا نسبتاً خلوت است. با توجه به اینکه انتظار داریم ECB لحنی انقباضی اتخاذ کند، شاخص دلار (DXY) احتمالاً برای بازگشت به محدوده ۱۰۱.۵۰ واحد باید کمی بیشتر صبر کند.
یورو (EUR): بانک مرکزی اروپا همچنان لحن انقباضی خود را حفظ میکند
بازار تقریباً اجماع دارد که بانک مرکزی اروپا امروز نرخ بهره را بدون تغییر حفظ خواهد کرد، هرچند همانطور که «کارستن برژسکی، تحلیلگر ING» توضیح داده، احتمال یک افزایش غافلگیرکننده نرخ بهره نیز کاملاً منتفی نیست. طبق روال همیشگی، چهار سناریوی احتمالی برای نتیجه نشست وجود دارد.
سناریوی پایه ما «تثبیت نرخ بهره با لحن انقباضی» است. به باور ما، تشدید دوباره تنشهای خاورمیانه و رشد سریعتر قیمت گاز اروپا نسبت به نفت، باعث خواهد شد اعضای انقباضی شورای حکام همچنان دست بالا را داشته باشند.
هدف اصلی بانک احتمالاً حفظ انتظارات فعلی بازار خواهد بود؛ بازاری که تا پایان سال حدود ۴۵ نقطه پایه افزایش نرخ بهره را قیمتگذاری کرده است. این کار برای جلوگیری از جدا شدن انتظارات تورمی از اهداف بانک اهمیت دارد.
برای تحقق این هدف، احتمال دارد از طریق انتشار اطلاعات غیررسمی پس از نشست، این پیام به بازار منتقل شود که افزایش نرخ بهره در سپتامبر همچنان یک گزینه جدی است؛ روشی که احتمال وقوع آن بیشتر از اعلام مستقیم در کنفرانس خبری است.
البته بازار هماکنون نیز انتظارات انقباضی نسبتاً بالایی دارد، اما همین سناریو میتواند از افت نرخهای کوتاهمدت و در نتیجه از کاهش ارزش یورو جلوگیری کند.
معمولاً نشست بانک مرکزی یکی از مهمترین محرکهای خروج EURUSD از محدوده نوسانی است، اما انتظار نداریم این اتفاق امروز رخ دهد.
با این حال، دیدگاه کوتاهمدت ما همچنان متمایل به نزول یورو است، زیرا معتقدیم بازار فارکس همچنان خطرات ناشی از تحولات خلیج فارس را دستکم گرفته است. اگر اخبار مثبتتری منتشر نشود، انتظار داریم EURUSD طی روزهای آینده به محدوده ۱.۱۳۸۰ عقبنشینی کند.
دلار استرالیا (AUD): آمار اشتغال قدرتمند، پشتوانهای برای رشد بیشتر
استرالیا امروز آمار اشتغال بسیار قدرتمندی برای ماه ژوئن منتشر کرد. تعداد مشاغل ایجادشده ۷۶ هزار نفر بود؛ در حالی که بازار تنها ۱۵ هزار نفر انتظار داشت. همچنین نرخ بیکاری با وجود افزایش نرخ مشارکت اقتصادی، روی ۴.۴ درصد ثابت ماند.
علاوه بر این، آمار ماه مه نیز اندکی به سمت بالا بازبینی شد؛ موضوعی که نشان میدهد طی دو ماه گذشته مجموعاً ۱۲۰ هزار شغل ایجاد شده است.
✔️ بیشتر بخوانید: پرش طلا به بالای ۴۱۰۰ دلار؛ چین چگونه مخفیانه مانع سقوط طلا شد؟
این دادهها سیگنالی کاملاً انقباضی برای بانک مرکزی استرالیا (RBA) محسوب میشود. بازگشت قیمتهای بالای انرژی نگرانیهای تازهای درباره تورم ایجاد کرده و قدرت بازار کار نیز خطر شکلگیری اثرات تورمی ثانویه را افزایش داده است.
به همین دلیل، بازار دوباره احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال را قیمتگذاری کرده و ما نیز انتظار داریم نرخهای کوتاهمدت دلار استرالیا در کوتاهمدت ظرفیت رشد بیشتری داشته باشند.
اگرچه احتمالاً نشست ۱۱ اوت بدون تغییر نرخ بهره به پایان خواهد رسید، اما احتمال اتخاذ موضعی انقباضیتر از سوی بانک مرکزی به سرعت در حال افزایش است.
ما همچنان نسبت به آغاز موج تازهای از تقویت دلار استرالیا خوشبین هستیم. البته نمیتوان خطر افت احساس ریسک، افزایش نوسانات بازار ارز و فشار بر ارزهای پرریسک مانند AUD را نادیده گرفت، اما بهبود دوباره شرایط تجاری استرالیا در کنار بازدهی نسبتاً بالای این ارز، میتواند حمایت پایدارتری برای دلار استرالیا فراهم کند.
هدف ما همچنان رسیدن نرخ AUDUSD به سطح ۰.۷۳ تا پایان سال است.
