چیزی که در ۱۵ هفته گذشته در شاخص کاسپی (Kospi) کره جنوبی رخ داده، در تاریخ بازارهای مالی کاملاً نایاب و نگرانکننده است. این شاخص در ۱۰ هفته حدود ۸۰ درصد جهش کرد، اما بلافاصله با یک سقوط ۴۰ درصدی طی تنها ۳۵ روز، تقریباً تمام سودهایش را دود کرد و رفت!
چقدر این سقوط سنگین و بیسابقه است؟
برای اینکه درک بهتری از عمق این ریزش ۴۰ درصدی در ۳۵ روز داشته باشیم، کافی است آن را با بزرگترین بحرانهای تاریخ مقایسه کنیم:
- سقوط کرونا: ۳۳.۹٪ ریزش در ۳۳ روز
- دوشنبه سیاه (۱۹۸۷): ۳۳.۵٪ ریزش در ۱۰۰ روز
- شوک تعرفهای ترامپ: ۱۸.۹٪ ریزش در ۴۸ روز
یک مقایسه ملموس: اگر شاخص S&P 500 آمریکا قرار بود چنین ریزشی (۴۰ درصدی) را تجربه کند، تمام سود و رشد ۵ سال گذشتهاش در یک ماه پاک میشد!
شبیهسازی ترسناک با بحران «داتکام» سال ۲۰۰۰
اگر به دنبال نزدیکترین معادل تاریخی برای این نوسان شدید باشیم، باید به بحران داتکام (نزدک) در سالهای ۱۹۹۹ تا ۲۰۰۰ نگاه کنیم:
- نزدک از اکتبر ۱۹۹۹ تا مارس ۲۰۰۰ حدود ۸۸ درصد رشد کرد.
- سپس ظرف ۵ هفته با یک ریزش ۳۴ درصدی روبهرو شد.
خبر نگرانکننده چیست؟
در جریان بحران داتکام، آن ریزش اولیه پایان کار نبود! بازار ناسداک دو سال و نیم طول کشید تا به کف واقعی خودش برسد و در مجموع ۷۸ درصد از اوج خود افت کرد.
اگر کاسپی هم دقیقاً سناریوی دوتکام را دنبال کند، شاخص آن میتواند تا محدوده ۲۰۶۴ واحد پایین برود (چیزی نزدیک به کف سال گذشته).
چرا این وضعیت برای معاملهگران خرد خطرسناکتر است؟
یکی از دلایل اصلی که این سقوط را در کره جنوبی نگرانکنندهتر میکند، حضور سنگین و اهرمهای معاملاتی (لوریج) بالایی است که سرمایهگذاران خرد کرهای (معروف به مورچهها) استفاده کردهاند. لیکوئید شدن و کال مارجین شدن این حجم از اهرمها، مثل بنزینی روی آتش سقوط بازار عمل میکند.
