سوزان کالینز، رئیس فدرال رزرو بوستون، اعلام کرد که از افزایش یکچهارمواحددرصدی نرخ بهره در هفته گذشته حمایت کرده و احتمالاً از یک افزایش دیگر نرخ بهره در سال جاری نیز پشتیبانی خواهد کرد. او همچنین انتظار دارد نرخها در سال ۲۰۲۷ بدون تغییر باقی بمانند.
کالینز گفت از روند کاهش تورم به اندازهای که انتظار داشته، رضایت ندارد. به گفته او، تحولات ژئوپلیتیکی و ازسرگیری درگیریها در خاورمیانه میتواند فشار بیشتری بر بازار انرژی وارد کند و احتمال ماندگاری تورم بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو را افزایش دهد. تورم آمریکا بیش از پنج سال است که بهطور پایدار به این هدف نرسیده است.
او افزود بسیاری از شرکتها در منطقه تحت پوشش فدرال رزرو بوستون همچنان با افزایش هزینهها دستوپنجه نرم میکنند و انتظار دارند بخشی از این هزینهها را به مشتریان منتقل کنند؛ موضوعی که میتواند فشارهای تورمی را افزایش دهد.
اظهارات کالینز در حالی مطرح شده است که آستان گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، موضعی صریحتر درباره پیامدهای اقتصادی شوکهای عرضه اتخاذ کرده است. گولزبی گفت افزایش قیمت نفت ناشی از جنگ ایران و همچنین تعرفهها، ممکن است فدرال رزرو را ناچار کند برای مهار تورم، نرخ بهره را بیشتر افزایش دهد؛ حتی اگر این سیاست به تضعیف بازار کار منجر شود.
از دیدگاه گولزبی، زمانی که شوکهای عرضه باعث افزایش قیمتها میشوند، بانک مرکزی باید با کاهش تقاضا، فاصله میان عرضه و تقاضا را محدود کند. با این حال، او هشدار داد که چنین روندی میتواند برای اشتغال دردناک باشد. این دیدگاه با اظهارات اخیر کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، تفاوت دارد؛ وارش گفته بود برای دستیابی به اهداف بانک مرکزی، لزوماً نیازی به آسیبزدن به بازار کار وجود ندارد.
گولزبی همچنین احتمال داد فدرال رزرو به بیش از یک افزایش دیگر نرخ بهره نیاز داشته باشد. به گفته او، اگر تورم عمدتاً از شوکهای عرضه ناشی شود، یک افزایش دیگر ممکن است کافی باشد؛ اما اگر سرمایهگذاری گسترده در مراکز داده مرتبط با هوش مصنوعی نشانهای از قدرت تقاضا باشد، احتمال افزایشهای بیشتر نرخ بهره وجود خواهد داشت.
پیام مشترک این مقامهای فدرال رزرو برای بازارها آن است که افزایش قیمت انرژی دیگر صرفاً یک شوک موقت تلقی نمیشود و ممکن است به عاملی پایدار برای تورم تبدیل شود. در نتیجه، رشد بیشتر قیمت نفت میتواند احتمال ادامه سیاستهای انقباضی و افزایش نرخ بهره را بالا ببرد؛ در حالی که افت پایدار قیمت نفت، میزان پایبندی بانک مرکزی به این رویکرد سختگیرانه را به آزمون خواهد گذاشت.
در چنین شرایطی، معاملهگران نرخ بهره احتمالاً به دادههای تورمی آینده و تحولات بازار انرژی توجه بیشتری خواهند کرد. افزایش قیمت نفت میتواند انتظارات برای ادامه افزایش نرخ بهره را تقویت کند، اما افت قیمت نفت ممکن است فضای بیشتری برای توقف سیاستهای انقباضی فدرال رزرو ایجاد کند.
کالینز و گولزبی در سال جاری حق رأی در تصمیمهای نرخ بهره ندارند، اما در نشستهای فدرال رزرو شرکت میکنند. گولزبی سال آینده رأیدهنده خواهد بود و کالینز در سال ۲۰۲۸ در رأیگیریهای سیاست پولی حق رأی خواهد داشت.
