هفته معاملاتی جدید بازار فارکس با تمرکز کامل بر مداخله مشترک ژاپن و آمریکا در بازار فارکس آغاز شده است. معاملهگران انتظار دارند روند حمایت از ین امروز نیز ادامه یابد، اما با وجود تزریق دهها میلیارد دلار به بازار طی روزهای اخیر، شاخص دلار همچنان مقاومت قابلتوجهی از خود نشان داده است. اکنون نگاه فعالان بازار بیش از هر چیز به دادههای اشتغال آمریکا دوخته شده؛ زیرا این دادهها میتوانند مشخص کنند آیا فدرال رزرو در ماه سپتامبر نرخ بهره را افزایش خواهد داد یا خیر. در ادامه با یوتوتایمز همراه باشید تا مهمترین نکات گزارش جدید FX Daily منتشرشده در وبسایت ING را بررسی کنیم.
- مداخله مشترک آمریکا و ژاپن ادامه دارد: با وجود فروش حدود ۷۰ تا ۸۰ میلیارد دلار برای حمایت از ین، دلار هنوز قدرت خود را حفظ کرده است.
- همه نگاهها به آمار اشتغال آمریکا است: گزارشهای JOLTS، ADP و اشتغال غیرکشاورزی تعیین میکنند آیا فدرال رزرو در سپتامبر نرخ بهره را افزایش میدهد یا خیر.
- تحلیلگران افت پایدار دلار را بعید میدانند: تا زمانی که دادههای اقتصادی آمریکا بهطور محسوسی ضعیف نشود، سناریوی کاهش پایدار شاخص دلار تأیید نخواهد شد.
- هدف مداخله ارزی مهار نوسانات است، نه تغییر روند: ING معتقد است این اقدام احتمالاً فقط مانع عبور USDJPY از سطح ۱۶۰ میشود و روند صعودی بلندمدت این جفتارز را تغییر نمیدهد.
دلار آمریکا؛ بازار همچنان افزایش نرخ بهره را باور دارد
از نظر تئوری، پس از تأیید رسمی مداخله مشترک آمریکا و ژاپن در بازار فارکس، انتظار میرفت دلار امروز تحت فشار قرار گیرد. همچنین گزارشها مبنی بر فروش حدود ۷۰ تا ۸۰ میلیارد دلار توسط ژاپن طی سه روز گذشته و کاهش قیمت نفت، باید به تضعیف دلار کمک میکرد. کاهش قیمت نفت نیز در پی اظهارات دونالد ترامپ مبنی بر ترجیح واشنگتن به مذاکره با ایران به جای اقدام نظامی رخ داده است.
با این حال، مقاومت دلار نشان میدهد که بازار همچنان روی احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر حساب باز کرده است.
پس از نشست هفته گذشته فدرال رزرو، بازار احتمال افزایش نرخ بهره را برای مدتی به کمتر از ۱۰ نقطه پایه کاهش داده بود، اما اکنون این رقم دوباره به ۱۶ تا ۱۷ نقطه پایه رسیده است. دلیل این تغییر آن است که سرمایهگذاران معتقدند اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش ندهد، احتمال فروش بیشتر اوراق خزانه بلندمدت وجود خواهد داشت. در حال حاضر بازده اوراق ۳۰ ساله خزانهداری آمریکا بالای ۵.۲۰ درصد قرار دارد و نرخ وام مسکن ۳۰ ساله نیز به ۶.۷۵ درصد رسیده است.
به اعتقاد ING، تنها در صورتی فدرال رزرو میتواند از افزایش نرخ بهره در سپتامبر صرفنظر کند که دادههای اقتصادی آمریکا بهطور محسوسی ضعیف باشند.
مهمترین آزمون این هفته، گزارشهای بازار کار آمریکا شامل JOLTS، ADP و گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در روز جمعه است. اجماع بازار برای NFP ایجاد حدود ۷۵ تا ۸۰ هزار شغل است که احتمالاً آنقدر ضعیف نیست که احتمال افزایش نرخ بهره را کاملاً از بین ببرد.
در نتیجه، هنوز شواهد کافی برای آغاز یک روند نزولی پایدار در دلار وجود ندارد.
امروز نیز توجه بازار به انتشار شاخص ISM بخش تولید آمریکا معطوف خواهد بود.
به اعتقاد تحلیلگران، شاخص دلار (DXY) همچنان تحت تأثیر اخبار مربوط به مداخله ارزی ژاپن قرار خواهد داشت، اما اثر این اخبار بهتدریج کاهش مییابد. از این رو، محدوده ۹۹.۳۵ تا ۹۹.۴۰ میتواند نقش حمایتی برای شاخص دلار ایفا کند و حتی احتمال بازگشت آن به بالای سطح ۱۰۰ طی هفته جاری وجود دارد.
✔️ بیشتر بخوانید: رو شدن دست واشنگتن توسط جیپی مورگان؛ چرا ترامپ توان نجات ین را ندارد؟
یورو؛ مداخله در EURJPY چه پیامی دارد؟
با توجه به دادههای مناسب اقتصاد منطقه یورو در هفته گذشته، کاهش قیمت نفت و فروش گسترده دلار توسط ژاپن، انتظار میرفت یورو عملکرد بهتری داشته باشد؛ اما چنین اتفاقی رخ نداده است.
به گفته ING، یکی از دلایل میتواند گزارشهایی باشد که نشان میدهد مقامات آمریکایی روز جمعه نرخهای بازار EURJPY را بررسی کردهاند و احتمالاً حتی در این جفتارز نیز اقدام به فروش کردهاند.
با این حال، تحلیلگران معتقدند این موضوع اثر پایداری بر یورو نخواهد داشت؛ زیرا ذخایر ارزی یورویی خزانهداری آمریکا تنها حدود ۱۳ میلیارد دلار است که در مقایسه با حجم معاملات جهانی بازار ارز و مداخلات ژاپن رقم بسیار ناچیزی محسوب میشود.
به باور ING، احتمال دارد خزانهداری آمریکا با فروش EURJPY در واقع بخشی از منابع صندوق تثبیت نرخ ارز را به سمت ین منتقل کرده باشد تا نیازی به فروش مستقیم دلار و پاسخگویی درباره آن نداشته باشد.
در نهایت، مسیر اصلی EURUSD همچنان به تصمیم فدرال رزرو در سپتامبر وابسته است. دادههای اقتصادی آمریکا در این هفته مشخص خواهند کرد که آیا این جفتارز به سمت مقاومت ۱.۱۶۱۵ تا ۱.۱۶۲۰ حرکت میکند یا دوباره به زیر ۱.۱۵ بازمیگردد.
✔️ بیشتر بخوانید: گزارش COT: پول هوشمند به دلار و نفت برگشت؛ یورو زیر فشار سنگین فروش
ین ژاپن؛ هدف مداخله، مهار بازار است نه تغییر روند
مهمترین اتفاق این هفته، مشارکت مستقیم آمریکا در مداخله ارزی مشترک با ژاپن بود.
اگرچه فدرال رزرو پیش از مداخله ژانویه نیز نرخهای بازار را بررسی کرده بود، اما به نظر میرسد این بار روز جمعه بهطور عملی وارد عملیات مداخله شده است.
به اعتقاد تحلیلگران، احتمال دارد اسکات بسنت، وزیر خزانهداری آمریکا، نگران این بوده باشد که ضعف بیش از حد ین باعث افزایش بازده اوراق دولتی ژاپن (JGB) شود؛ اتفاقی که میتواند بازار اوراق خزانهداری آمریکا را نیز تحت فشار قرار دهد.
ژاپن همچنین اعلام کرده از ابزار FIMA Repo Facility فدرال رزرو استفاده خواهد کرد؛ سازوکاری که به این کشور اجازه میدهد بدون فروش مستقیم اوراق خزانه آمریکا، در ازای وثیقه گذاشتن این اوراق، دلار دریافت کرده و برای مداخله ارزی استفاده کند.
با وجود این اقدامات، ING معتقد است عوامل بنیادی تغییر نکردهاند. فدرال رزرو همچنان به افزایش نرخ بهره نزدیک است، در حالی که سیاستهای پولی و مالی ژاپن همچنان انبساطی باقی ماندهاند و این موضوع به ضرر ین است.
بنابراین، بعید است این مداخله مشترک بتواند نرخ USDJPY را بهطور پایدار به زیر ۱۵۵ برساند.
در عوض، این اقدام بیشتر نقش یک عملیات مهار نوسانات را دارد؛ یعنی از جهش نرخ دلار به بالای ۱۶۰ ین جلوگیری میکند و به دولت ژاپن فرصت میدهد سیاستهای حمایتی بیشتری برای تقویت ین، از جمله تشویق سرمایهگذاری در داراییهای داخلی، اجرا کند.
✔️ بیشتر بخوانید: بانک UBS سه شرط جهش طلا تا ۵۲۰۰ دلار را اعلام کرد؛ آیا رالی بعدی اونس آغاز میشود؟
